具体个股我没研究，但是我知道很多大宗商品类企业，在前几年行业巅峰状态，负债扩产，开发了一些高成本的矿或油井，比如油价100美元的时候，70美元的开采成本是可以盈利的，现在油价跌到40甚至30，这些矿全部都亏损，甚至连边际成本都覆盖不了，只能停产，而负债、利息是需要继续还的，如果负债率过高，就有可能破产。