日渐艰难的经营环境是考验上市公司的试金石，在顺风顺水的环境下被掩盖的缺陷都会得到暴露甚至放大：比如生意本身的护城河很低，随着资本的涌入过剩竞争的加剧，会受到价格战，量价都会受到挤压，利润承压，特别是一些过去大家公认的有护城河的生意，后来发现在竞争的烈度加大，特别是跨界的竞争时几乎毫无抵挡，有的不光利润承压，有可能生意都没法做了（这几年见的各种“茅”被拉下马的比较多）；比如高杠杆的生意模式，可能都会经历一些挑战（典型的如金融地产）；比如那些投资于未来，目前还没有自身造血能力，严重依赖外部融资的生意，能不能坚持到春天（比如有些创新药公司以及几乎所有还不能产生现金流的科技类公司）；比如那些在生意周期景气高点时扩张比较激进的重资产类公司，会不会暴雷（地产基建产业链上的很多公司）；比如那些垫资严重的生意，垫出去的资能不能收回（做政府生意的那些公司）。。。有些公司能经受得起考验，有些公司会大伤元气，有些公司可能就嗝屁了。。。