一个简单模型：讨论高股息率股票的投资价值
A股之中有一类股息率很高的股票，可能因为没有成长性或者公司相对“平庸”，因此长期不受“价值投资”所认可，更从来不会被市场划入“赛道”、“概念”、”题材“进行炒作。那么，”烟蒂“的投资价值到底在哪里？为什么格雷厄姆收益率也很高？不妨做个简单模型讨论一下。
为了简化模型，我们做一些假设：
1.假设当前5%的股息率，股价5元、分红0.25元，投入10万元购买2万股；
2.假设股价永远不涨，每年分红后除权不填权；
3.每年分红后，以除权价格将全部分红买入（为方便计算，可按1股购买）。
列表计算如下：
第19年的时候，股数已达40万股，分红可达10万。
结论：长期高股息股票分红后迟早会填权，这就是投资价值。（顺便再算了下，第20年股价回到5元，市值200万，20年20倍，年化16%）
最有趣的是A股有些股票：1.股息率高于5%，2.每年还有点增长，3.分红只占利润的三分之一不到。