都是共益债惹的祸
// 张仲成
出售式重整，迫使9万多康得新股民股票归零。法律人士认为：这样的出售式重整，其实是共益债惹的祸，可能将成为借破产重整之名的一起商业欺诈案！
本案源于2022年7月12日康得新管理人发布的一则公告，内容是召开第二次债权人会议通过“1.98亿共益债”。当时，管理人称：启动共益债的目的是为了提升重顿价值，再以共益债方式引入 1.95 亿元借款资金后，营业收入预计达到约 19.6 亿元。营业利润将从原先的亏损约 2.3 亿元提升至微利约 468 万元的盈利，相较于 2021 年提升了约 2.4 亿元。如计算借款利息，再剔除固定资产折旧和摊销费用，债务 人仍有约 1.8 亿元的营业净利润，债务人的财务状况将得到极大的改善。据此推算，公司大约只需要6亿元，就可实现公司正常生产经营。
康得新管理人在第二次管理人大会上公开并发布的这条信息，至少给康得新投资者（包括战略投资人、9万多中小投资者）债权人等传递了四大信号：一，重整的目的是提高重整价值，让投资者们坚信公司通过重整一定能重新上市；二，引入1.95亿营业收入达到19.5亿，盈利485万，2022年底前共引入共益债1.98亿，依此推算，至少在2023年就能实现485万以上的利润；三，大约只需要6亿元，康得新公司就可实现公司正常生产经营；四，康得新破产重整的清算人和管理人均为一个市长六个副市长以及二十几位政府官员和国浩律师（杭州）分组组成。
分析人士认为：引入共益债的初衷是“提升康得新公司的重整价值”，但《重整计划草案》却变成了“出售式重整，股票归零”，初衷和结果形成天壤之别！现在看来，以前后四大信号不真实。股价从去年7月的6毛多涨到去年11月停盘时1.22元，5个月股价翻一番。商业欺诈信号是造成9万多股民加仓的直接原因！更可恶的是，管理人为了证实“提升重整价值”还让公司在全国高薪招聘员工，给人造成公司发展向好，重整后要重新上市的感觉，误导股民买单接盘。
知情人士称：“启动共益债的目的是为了提升重顿价值，以共益债方式引入 1.95 亿元借款资金后，营业收入预计达到约 19.6 亿元。营业利润将从原先的亏损约 2.3 亿元提升至微利约 468 万元的盈利，相较于 2021 年提升了约 2.4 亿元。如计算借款利息，再剔除固定资产折旧和摊销费用，债务 人仍有约 1.8 亿元的营业净利润，债务人的财务状况将得到极大的改善。据此推算，公司大约只需要6亿元，就可实现公司正常生产经营。”这个结论如果是真的，管理人是否有故意给意向投资人设置障碍，迫使意向投资人明确放弃，顺理成章地将公司以出售重整的方式将利益送给利益方的目的？这个结论如果是假的，为什么要引诱9万多股民加仓？无论怎么解释，共益债的结论都是万恶之源！股民为什么不要求国家信访局商请国家监管部门或国家审计部门（如国家审计暑）对共益债结论的真实性进行重新审计呢？
有股民气愤地说：公众公司是投资人和债权人的，投资人和绝大多数债权人都强烈要求进行存续性重整，并无异议。如此优质的公众公司却在管理人的主持下要出售式重整，要说这背后不涉及暗箱操作、利益输送，恐怕是没人敢相信的。
法律人士提出疑问：4家意向重整投资人拟参与康得新复合等三家公司的重整投资，突然在《重整计划草案》出台前3家明确表示退出重整，另1家意向投资人提交的重整计划方案，未经债权人知悉和大会表决却被管理人单方认为重整方案不具可行性？这个未经债权人大会知悉和表决的结论是否涉嫌重大疑问和违法？
值得一提的是引入1.98亿共益债是管理人决定的，也是政府（有20多位政府官员）担的保。如果出了问题，管理人、政府和二十多位政府官员是要承担责任的。
部分股民说：出售式重整不终止，信访喊冤不会结束，甚至可能从发展之势演变成群体事件，这是我们不愿意看到的，真的走到这一步，管理人以及二十多位政府官员是逃不掉责任的。
9万多股民是水，管理人是舟，水能载舟， 亦能覆舟。康得新管理人不要再一意孤行了，一意孤行只会扩大矛盾，只有放弃为少数利益集团服务，肩负社会责任，尊重人民群众的获得感，坚持存续式重整，恢复交易权，维护全国中小投资者股民的合法权益才是解决问题，化解矛盾的唯一方法。
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