R02f

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看不懂啊，合理估值怎么确定呢

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回复@R02f: 作为一个老烟民，转化为4年HNB+2年vape用户，又通过零尼古丁vape逐步戒烟的过来人，我认为最终留住人的只是吸食的动作，换句话说是心瘾。
所以对我来说HNB和vape都能解决这个需求。
按照这个再推演，烟草行业护城河被破了//@R02f:回复@次善君:说VAPE转化不了老烟民是不对的，只...

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BAT glo了解一下

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说VAPE转化不了老烟民是不对的，只是相较于HNB更难转化老烟民。归根结底是vape没有壁垒，一堆小公司一次性拖着VUSE打价格战。HNB只有IQOS和glo，而且面对的是日渐昂贵的缺乏竞争力的卷烟，此种竞争格局赋予了HNB更高的利润率。随着IQOS和BAT全球专利和解，glo也有机会和PM分享HNB的大市场。