今年以来，焦煤期货价格走出了一波"V"字形行情，年初维持在每吨1700元左右，4月初探底至每吨1400元后强势反弹，5月7日最高上涨至每吨1889元，最高涨幅超过34%。近日虽然价格有所回落，但较年内低点仍有超过14%的涨幅。焦煤价格的大幅波动，背后折射出复杂的供需博弈关系和产业链的结构性矛盾。
供需失衡短期难改善
本轮焦煤价格上涨的主要原因在供给端。华泰证券研报指出，一季度焦煤供应减量幅度较大，同比大幅低于去年同期水平。产地安全监管形势严峻，国有煤矿带头减产，"三超"治理影响持续到年底，焦煤产量短期恢复有限。与此同时，下游钢厂开工率稳中有升，铁水产量回升带动焦煤需求上升，焦煤库存持续低位。在供需矛盾突出的背景下，焦煤价格强势反弹在情理之中。展望后市，煤矿复产进度和下游铁水恢复情况将左右价格走向。
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