$朝聚眼科(02219)$ 
亮点一：经营质量高效
A股和港股，一共三家眼科医院，全国性龙头只有爱尔眼科，朝聚眼科和希玛眼科都是区域龙头；
朝聚眼科的经营效率要远高于希玛眼科，逼近爱尔眼科；

朝聚眼科：2020年收入体量7.94亿；毛利率44%，净利润率15%；并且过去三年稳住向上；
爱尔眼科：2020年收入体量119亿；毛利率51%，净利润率15.7%；过去5年稳中向向上；
希玛眼科： 2020年收入体量7亿；毛利率27%，净利润率-1.2%，过去5年向下；

亮点二：公司从蒙西复制到蒙东已经见证了公司的异地复制能力，下一步复制浙江和江苏地区成功概率较高；
公司目前17家眼科医院，23家视光中心，主要营收来自眼科医院；
从单一医院的营收可见，过去公司在蒙西是非常成功的，除了一家规模最小的达旗医院外，其他医院在2018年到2020年这三年里面单体医院的营收都有非常好的增长；
其次看5家蒙东医院，除了一家3000多平米的呼伦贝尔医院外，其他几家过去几年的单体营收也均是增长的；并且赤峰医院单体营收超过了1亿；
最后看复制到浙江/江苏的，浙江一共4家医院，浙东3家，浙西1家，现在看复制还没看到特别成功的迹象，但是从毛利润看，至少都是有改善的；

公司过去的策略是做医院集群，在一个特定区域可以几个医院之间可以资源共享，目前浙江和江苏的密度都太低，而且医院规模都是县级市医院，未来随着浙江和江苏的深入布局，把蒙东和蒙西的运营策略继续复制到浙江和江苏，有希望看到浙江地区运营的改善；

公司在选择异地扩张省市的时候，主要抓住爱尔眼科薄弱的城市，爱尔在其强的区域确实非常不可抵挡，但是在其弱的区域还是可以有发展空间。


亮点三： 公司未来3年内生增长医院9家，并且改造升级扩展5家医院，并且每年计划都有大体量的外拓并购；

内生的9家，其中蒙东3家，蒙西2家，浙北2家，浙东1家，苏州1家；
依靠内蒙古的内生增长，仍然可以支撑公司未来3年的发展；
亮点四：重点发展毛利率更高的消费眼科，过去消费眼科结构增长非常亮眼

细看消费眼科各个细分项目的营收增速，均表现出了巨大的增长；结构非常健康，以及未来公司也在探索眼科美容项目；

亮点五：公司运营医院，盈亏周期大幅短于行业平均水平
先吃饭去了 晚点再来写。。。。。。