$北生药业(SH600556)$ 天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往。投资策略：重点观察重组股的运行规律、次新股的空间，新股的机会和业绩预增股的赚钱机会，对政策性利好股谨慎跟随。近段时间，次新股大放异彩，尤其以兰石重装，花园生物为代表的次新股，龙头翻倍，跟风者不问基本面良莠，普遍开板后还能带来30%以上的收益，一时炙手可热；时近年末，送转预期股蠢蠢欲动，以良信电器，大富科技为代表的预期送转曾在市场掀起波浪。重组股自2014年第四季度以来寂寂无声，渐渐成为被人遗忘的创富领地。A.重组股带来的是基本面的质变，除了经营带来的公司变好与变坏造成的股价涨跌外，上市公司最大最迅速的改变，非重组莫属。重组股开板后的个股，部分个股空间在数倍以上，是当之无愧的市场隐形冠军。今年以来，以新世纪，成飞集成，盛路通信等为代表的重组股，曾经或正在悄悄的创造着市场财富。B.次新股是最纯粹的资金博弈游戏，引导行情的主力通常通过强劲的走势来吸引市场的注意力，从而获得全身而退的空间。这种资金博弈最成功的代表是年初上市的金轮股份，从开板后一个一字涨停都没有，就涨出四倍的空间来。近段时间的惊艳无比的兰石重装开板后其实只创造了1.25倍左右的涨幅空间，而花园生物则连翻倍都没完成，就已被市场惊羡不已。这类股的涨幅通常在较短时间内完成，完全依靠高举高打，一鼓作气，一旦气势被挫，则需回避大幅下跌的风险，这是炒作这类股获利的关键所在。随着兰石重装，花园生物和腾信股份的价值回归，新一批次新股地尔汉宇、科隆精化，中电电机，萃华珠宝，石英股份，陕西黑猫开板后表现并不强劲，次新股似有强势一批然后弱势一批然后再强势一批的轮转迹象。C.送转股是最经典的数字游戏。高送转股本身只是数量上的量变，如果高送转企业本身业绩大增，那么受到追捧则实至名归，具有的强大成长股投资逻辑。然而近年来高送转股已渐渐失去成长股的投资逻辑，沦落为主力资金炒高个股后出货的工具。同时2014年的预期高送转行情炒作也已先后被天保重装、奥马电器、良信电器等地雷股引爆打趴下！重组股渐渐占据了涨幅榜重要位置……由此重组股PK次新股和高送转股，100%首选重组股。资深的投资者都明白，资产重组是上市公司乌鸡变凤凰的诀窍。在没有外力驱动，单靠公司自身基本面的转好，以业绩提升股价的过程非常缓慢。而重组的实施，可使一家濒临破产退市的公司，在短期内基本面得到快速提升。在中国经济转型升级和结构调整的过程中，代表未来发展趋势的新兴产业会越来越强大，一大批企业会经历由小到大的嬗变过程。目前A股市场的并购重组，更多地是由民营企业唱主角，并且是由股权财务投资者（PE）带领着大家玩，并购重组股的炒作逻辑相比以往，发生了游戏规则的根本性改变。从经济发展大趋势而言，中国经济要做大做强，尤其是新兴产业要发展壮大，通过并购重组优化资源配置肯定是一大捷径。未来这些领域将更多地通过并购重组而借力打力，实现行业竞争力的提升和集中度的提升。从监管方式来说，此前企业之间的并购重组要经过层层审核。在如今最新重组办法出台，简政放权的背景下，未来企业之间的并购重组更多地是企业之间的市场化行为，政府将逐步退出并购重组的舞台，转而做引导和防止内幕交易、控制风险的工作。从三季报十大股东数据来看，私募资金都在潜伏重组股特别是小盘重组股！沪港通后重组股依然是炒作首选！潜伏重组股等待质变依然是股市赢利的最佳操作策略！炒作重组股最有想像力领域依然是信息产业，医药，智能机器人、新能源汽车与航天军工。本人继续看好信息产业：东土科技，英飞拓，锦富新材，福日电子，绿盟科技，零七股份，北斗星通，世纪鼎利；生物医药：双龙股份，新开源，万昌科技，楚天科技；机器人：松德股份；新能源：东源电器；航天军工：成飞集成。跟随PE机构脚步 捕捉高成长标的 近两月笔者走访了近10家知名PE机构，通过与这些跟实体企业密切接触的“早期的鸟儿”的深入交流，所获的最大感受是，PE机构依然青睐高科技、轻资产、互联网化的高成长项目，且项目资金投放有进一步提速之势。喜欢成长股的投资者，可跟随PE的脚步，捕捉投资机会。 受访的PE机构对未来宏观经济走势普遍偏谨慎，认为传统产业的产能过剩问题短期难解，为此不看好传统企业乃至传统消费业项目。但他们不悲观，理由是：经济结构正在悄然发生变化，服务业迅速崛起缓解了就业问题，而IT、新能源、新材料发展有能力承担起经济转型重任。 基于上述考量，移动互联网项目及其衍生的移动医疗、移动新媒体（数字营销）、移动电商项目，是当前PE机构最钟情、最敢于押宝的标的。其次是看好文化传媒板块，国内中产阶级已然成型，庞大的文化需求陆续释放，加之政府管控放松、扶持增强，都将推动文化娱乐传媒板块繁荣发展，如下一代广播电视网的建造及投运营，将给广电系上市公司带来新的投资机会，又如体育及教育培训产业链也受到重点关注。三是看好机器人技术及海外的环保新能源技术，人比机器贵、用机器来取代人、让生产更智能化已是大势所趋。四是中国逐步进入老龄化社会，健康服务业将继续获得PE重点盯抢。把握重组股第二波行情 今年以来的A股市场出现了资产重组风起云涌的态势，部分个股在复牌后持续一字板，一旦打开涨停板，股价即陷入持续盘整中。不过，也有部分个股在一字板打开后略微震荡，就迅速展开第二波涨升行情，近段时间的江泉实业、永贵电器、宝利来等个股就是如此。如何抓住资产重组股的第二波行情颇有学问。就当前资产重组概念股的走势来说，共性明显：重组方案面“市”复牌后，持续一字涨停板。30亿元以下的小市值品种，大多会有4个甚至更多的一字涨停板。而50亿元左右的中市值品种，大多会有两个左右的一字涨停板。但是证券市场一直是动态发展的，产业也是动态发展的。随着时间推移，收购的优质资产所处产业也不断发展，有些产业的发展趋势更为乐观，易获得产业政策扶持，那么，此类个股就面临着价值重估的动能。比如永贵电器、宝利来等个股在停牌期间收购的资产为高铁设备、高铁服务类资产。今年下半年以来，持续出台高铁产业政策，高铁外交战略打开了产业新成长空间，大量铁路投资项目获得批复意味着高铁产业未来成长趋势确定、乐观。所以，高铁产业价值随着时间推移持续提升，收购高铁类资产的个股股价自然水涨船高。市场参与者对新收购的资产有一个重新认识的过程，尤其是具有新产业背景的资产收购更是如此。比如当前A股市场缺乏现代美容类资产，当北京唯美度通过资产重组路径借壳江泉实业之后，市场参与者一度分歧较大。但是随着“她经济”的热浪以及美容产业自身的业务发展，让越来越多的市场参与者，尤其是机构资金重新认识美容产业价值，尤其是微整形等现代美容业的发展极大鼓舞了投资者信心，所以在一字板打开后迅速引发机构资金建仓。由此可见，市场参与者对产业价值的认识不是一蹴而就，逐渐认识后进而引发第二波行情。不过，资产重组概念股的投资存在着诸多风险。一是政策性风险，因为资产重组需要获得证监会并购重组委员会核准之后才能成行，一旦被否，必然带来股价波动。在重组过程中，若有内幕交易嫌疑，也会暂时中止审核，同样会引发股价大起大落，比如新南洋收购昂立科技就是一波三折，股价更是上下宽幅震荡，极大地考验参与者的心理承受力。二是重组资产高估值带来的价值过分透支风险，这尤其体现在新兴产业中。新兴产业在去年以来备受追捧，在资产评估过程中，相关各方均愿意给收购的新兴产业资产予以较高估值，可能透支了未来一两年的价值。所以，对股价也有着一定的负面影响。从近两年来的资产重组案例分析，被否的家数很少，而且新兴产业的高估值风险也会迅速被市场参与者所识破，体现在股价走势中，就是一字涨停板次数迅速减少。市场是聪明的，也是有效的，我们既需要正视风险，也不宜过于夸大。利用市场的短线波动以及市场参与者对新资产价值认识上的时滞效应，迅速加大对资产重组股的研究力度，力求把握第二波行情的投资机会。就目前来看，有三条思路供投资者参考。一是收购资产的独特性。二是契合产业发展趋势的品种。三是整合效应乐观，未来成长趋势强劲的品种。重组股近期渐渐都有起色，今日一下停牌了五六个股，都是重组上会的。2581一直看好，只是我也持有不多，所以没有专贴专论。这个股和2151一样，我基本都是有空就操作的。2151个人觉得始终会像2581一样爆发的。像 300223、 300333、300165、300340、300346、300077 这六个股，是属于行业好而个股本身经营较差，但却又不差钱的品种，这从每股净资产都很高我们就看得出来。 在创业板普遍重组的氛围下，在社会融资成本高企的情况下，有钱就是老大。所以这些股注定是会重组的企业。所以这类股在箱体运行时，我们在箱体下沿可以潜伏，在箱体的上沿则要注意风险。（2014-11-20 几米阳光888 ）