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$理文造纸(02314)$ 关于理文造纸，有几个不清楚的事项，特向万能的网友求教：
1、净资产下降的原因。从2021年到2023年，总资产从524升到541亿元，但是净资产却从334亿元下降到287亿元，下降幅度接近50亿元，看不懂，不知道什么原因？
2、卫生纸产能110万吨，但实际不足70万吨，是木浆不足、机器设备原因还是市场需求原因？
3、产能扩产，2023年，江西广西木浆产能增加95万吨，马来西亚第4台35万吨投产，产能扩产是否告一段落，未来这些老基地是否还有新的资本金投入？
4、印尼巴淡项目和柬埔寨项目，目前推进怎么样，大约还有多少资本金投入？什么时候？
试着回答一下第一点，可参考年报148-149页的综合权益变动表：1.主要还是人民币贬值的原因。理文大部分资产在国内（3/4以上），其次在马来西亚和越南。仅2022年人民币就贬值9％以上，500多亿总资产，人民币或其他币折算成港币时，会产生外币报表折算汇兑差额，2022年这个数字就有-47.3亿港币，2023年是-4.5亿。2.永续债两年减少了7亿港币多。3.留存利润增加11亿港币。4.其他储备增加2亿港币。5.回购股份减少了股本57.1万港币，一股好像只有0.025港币，两年回购2284.7万股，耗资9558.5万港币，平均价4.18港币。
杨总，为啥不考虑太阳，买太阳可以不需要去想行业周期什么时候反转，行业越差对太阳越有利，行业反转太阳也可以赚的更多。
20年到去年的周期底部，理文利润下滑65%，太阳利润增长50%。时间拖的越久太阳和理文的差距会越发明显
太阳类似火电行业的国电、绿电行业的华润，金铜行业的紫金、油行业的海油。而理文目前看不出有什么特别的竞争优势
看上去不如🌞