这两年，流行一个词赛道，就是这些无量的基金搞出来的。什么白酒赛道、消费赛道、新能源赛道、医药赛道、猪赛道等等。
老实说，我一个搞新能源的都搞不清楚新能源赛道有什么不同，也看不明白这些新能源公司的盈利逻辑。但这不妨碍这些股票一天天地吹泡泡，股价越炒越高，最终暴跌下来，比如$永福股份(SZ300712)$ ，30元钱就100多倍pe，最高竟然炒到120元，大象股$宁德时代(SZ300750)$ 几百倍的市值更是难以理解。包括那些科创板的股票，指数已经具最高点跌了50%了，现在平均pe仍有36倍。
赛道股为什么会炒的那么高？很多股票明显是高到突破人的认知，比90年代和2007年那波大牛市还要疯狂，包括15年牛市的创业板，也是高到了珠穆朗玛峰那样的寂寞。
15年牛市的创业板，开始了疯狂的炒作，什么原因？就是市场里面的基金开始报团，这种现象延续到前两年，越来越严重。根本原因就是基金开始吹泡泡，有了赚钱效应，然后发行更多的基金，然后吹更大的泡泡，由于基金没有庄家的卖出变现压力，泡泡可以吹得更大，只要所谓逻辑存在，就可以不停地吹下去，直到逻辑变化或者整个市场察觉到了危险，泡泡再吹下去无以为继，然后再出现漫长的价值回归之路。
于是，我们看到了这样的市场怪相，哪怕股票跌了一半，甚至跌了2/3，你看他的基本面，仍然感觉到估值高高在上，站在投资的角度，仍然不具备投资价值。
从本质上来说，以前的庄股和现在的赛道股，没什么不同。只不过，庄股用的是大庄家的钱，见好就收，庄家把钱装进口袋，散户套在山顶，下一波牛市才能解套；而现在的赛道股，用的是基民老百姓的钱，貌似可以循环使用、永不枯竭，可真到了拐头的那一天，最终就是一地鸡毛，基金经理把钱装进口袋，风险则留给了基民和散户，绝大多数股票会像当年的$全通教育(SZ300359)$ 一样，永无解套之日。
基金的这种运作模式，其实就是另一种形式的庞氏骗局，即后来的基民给前面的基民买单，直至这个骗局走向末路崩盘，赛道股的尽头就是悬崖，当年的德隆三剑客就是现在绝大多数赛道股的最终归宿。
赛道股的模式，世界有，中国有，以前有，未来还会有。金融行业里，投机和庞氏骗局如山岳一样古老，是亘古不变的，把别人口袋里的钱装进自己的口袋，就是这个游戏的本质，也是这个游戏最刺激的地方。
作为一个投资者，远离基金（指数ETF除外），远离赛道股。
