$滨化股份(SH601678)$ #名成鑫观点# 【氢能小霸王，未涨的鲁西化工，小$万华化学(SH600309)$ ，增持，定增将前期锂电正极化工正式纳入上市公司，未来氢能是看点---控股天津大陆】
一 滨华新材料的前世
滨者，滨化股份也！华者，清华也！
18.9.6公告，设立滨华新材料，有利于公司与北京工研（自行百度这家的实力）的深度合作，建立利益共同体，推进公司转型升级，符合公司战略发展需要及股东利益最大化原则。
二 建党百年献礼工程，8.31中交--投产后再造5个现在的滨化
滨华新材料碳三碳四综合利用项目是山东省重大项目，这个项目的总投资是128个亿，占地规模是2340亩，现在已经全面开工。项目二期总投资301亿元，将结合渤中19-6凝析气田在滨州港登陆上岸的历史性机遇，主要建设凝析油裂解、环氧乙烷、聚氯乙烯、聚丙烯、聚烯烃弹性体、溶聚丁苯橡胶、C4联合、芳烃抽提等13套工艺装置，积极构建异丁烯生产高性能新材料产业链，将推进滨化由传统化工行业转向新材料集团公司，并带动行业转型和区域经济发展。
滨华新材料碳三碳四综合利用项目坐落于滨州临港化工产业园核心区，主要建设60万吨/年丙烷脱氢制丙烯装置、80万吨/年丁烷异构化装置、30万吨/年环氧丙烷联产78万吨/年叔丁醇装置、15万吨/年合成氨装置，及全厂动力中心、配套罐区等公用工程设施和辅助工程设施。
碳三碳四综合利用项目已纳入2020年山东省重大项目，是发展大型高端化工、大宗高附加值化工新材料产业，打造滨州世界高端化工产业基地的龙头项目，具有显著的优势和特点。
山东滨华新材料有限公司综合管理部部长陈磊磊说：“项目核心装置是PO/TBA装置，这套装置的工艺技术是采用了共氧化生产环氧丙烷技术，是打破了国际化工巨头的技术垄断，在拥有自主产权的基础上，比国外的技术还要提高10%的利润率。”
记者获悉，碳三碳四综合利用项目亩均投资强度达547万元、亩均产值达504万元、亩均税收达60万元。项目达产后可实现年营业收入118亿元、利税32.3亿元。绕项目带来的丙烯、环氧丙烷、异丁烷、叔丁醇资源，滨州北海经济开发区开展产业链招商，精准锁定聚丙烯、多元醇、丁基橡胶、聚异丁烯等项目，构建高度关联的产业链和产品链，为打造世界级高端功能化学品、新材料和新能源基地奠定坚实的基础。
项目采用轻质原料、绿色生产过程、产品面向高增长性新能源和新材料，全部采用全球最先进的工艺技术建设，由中国领先的化工EPC服务商惠生工程公司承担总体设计和PDH装置总承包施工，由全球最大的工业气体供应商美国空气化工产品公司承建空分系统。项目能源、资源消耗等指标将远低于行业平均水平，还在世界上首次实现传质与反应的分离，整个反应过程中无气态氧存在，大幅提升了工艺的安全性。
目前，项目建设全面提速，截至2021年2月底累计完成投资18.78亿元。厂区“两横八纵”路网框架基本成型，正在围绕路网进行地管铺设施工。PDH装置区土建施工基本完成，加热炉区已开始设备吊装工作。丁烷异构、合成氨装置区已完成部分区域基坑开挖，动力中心1#炉立柱吊装已完成，公辅工程部分球罐桩基施工完成，液氨灌区、异丁烷球罐进入施工阶段，循环水场桩基施工完成，两台消防水罐基础施工完毕，一级地管施工过半，主管廊桩基施工大面积开展，基础施工即将逐步展开。
3月3日，滨化子公司山东滨华新材料公司决战决胜北海项目“百日会战”誓师大会暨党建联盟启动仪式在山东北海举行。
滨州市委副书记、北海经济开发区党工委书记张月波，滨州市委组织部副部长、市委非公有制经济组织和社会组织工作委员会书记冯金辉；滨州北海经济开发区党工委副书记单纪亮等领导；山东港口渤海湾港、滨州港务集团、山东滨港管理运营有限公司、空气产品公司、北海高端化工园区发展有限公司等单位负责人；滨化集团股份有限公司党委书记张忠正、董事长朱德权、副董事长于江、总裁姜森；参与项目建设的各设计、施工、监理、费控、设备制造等合作单位高层领导以及滨华新材料分管领导等出席启动仪式。
滨州北海经济开发区党工委委员、组织部部长陈利朋指出，2021年是建党100周年，也是北海第二个十年创业的起点之年。滨华新材料碳三碳四综合利用项目作为山东省重大项目，作为滨州打造世界高端化工产业基地的龙头项目，当前正处于全面提速、决战决胜的关键时期，成立项目党建联盟，以党建引领推动项目高质量建设，恰逢其势、正当其时。
滨州北海经济开发区党工委委员、组织部部长陈利朋
陈利朋表示，对以党建联盟推动项目建设的模式和机制，市委组织部给予充分肯定和支持，相信在市委组织部的精心指导下，在各方的共同努力下，党建联盟一定可以凝聚更大的力量、发挥更大的作用，精准、精细、聚焦、聚力，全力以赴推动项目大干快上，以优异成绩向建党100周年献礼！
党建联盟启动仪式
14时18分，在一片热烈的掌声中，滨州市委副书记、北海经济开发区党工委书记张月波，滨化集团股份有限公司党委书记张忠正，滨州市委组织部副部长、市委非公有制经济组织和社会组织工作委员会书记冯金辉，滨化集团股份有限公司董事长朱德权，滨州北海经济开发区党工委副书记单纪亮，滨化集团股份有限公司党委副书记、副董事长于江，北海经济开发区派驻项目服务专班、惠生工程、中建八局、中国五洲、中国五环、中化二建、中化四建、龙江能建主要负责人一起上台，共同启动党建联盟。
滨化党委书记张忠正
滨化党委书记张忠正指出，把党旗插在最前线，堡垒建在最前沿，始终是我们坚定不移的信念。今后，我们要以党建联盟为牵引、以项目合作为抓手，创新探索加快推进项目建设的有效途径：一是凝聚思想共识，强化资源整合，充分发挥好党建联盟的作用，发挥党建引领作用，把各单位紧密团结在一起，进一步构筑长期、稳定、紧密战略合作伙伴关系，携手共进，互利共赢，确保项目保质保量如期完成；二是充分发挥党员先锋模范作用，重任在肩，惟行惟勤，勇于担当，主动承担起打赢北海项目攻坚战的历史使命，大力推动碳三碳四综合利用项目建设，实现党建、项目“双促进”，为中国共产党建党100周年献礼！
党员先锋队授旗仪式
党员先锋队授旗仪式
滨州市委副书记、北海经济开发区党工委书记张月波
滨州市委副书记、北海经济开发区党工委书记张月波指出，滨华新材料碳三碳四综合利用项目，作为滨州临港化工园区获批省级化工园区后落户的第一个“奠基项目”，也是全市重大攻坚突破项目之一。这次誓师大会，吹响了项目建设的“冲锋号”，党建联盟的正式成立，也为集中攻坚注入了“催化剂”。希望滨化集团、各参建单位，以此次“誓师大会”为契机、以党建联盟成立为动力，拿出决战决胜的信心决心、攻城拔寨的奋斗姿态，按照“高标准、严质量、抢进度、保安全”的要求，全力冲刺一百天，坚决打赢攻坚战。市委、市政府，北海经济开发区党工委、管委会将为项目建设提供最大的支持，各级各部门要当好服务企业的“店小二”，坚持一事一议、特事特办、急事急办，为企业发展、项目建设提供最一流的环境、最便捷的服务，确保项目有序推进、如期建成、尽快投产。也希望新一代滨化人，以项目建设为新起点，在新的发展征程中向更高层次、更广领域、更大市场阔步前进，继续争当创新驱动的“领跑者”、高质发展的“引领者”、行业标杆的“示范者”，为现代化富强滨州建设作出新的更大贡献！
滨化副董事长于江指出，举行这次誓师大会就是为了调动一切可动员的力量，在党建联盟组织的带领下，上下同心、尽锐出战、精准务实、开拓创新、攻坚克难，再掀新一轮百日会战浪潮，加快项目推进，为实现碳三碳四综合利用项目保质保量按时中交的目标奠定坚实基础。
于江强调，日月既往，不可复追。碳三碳四综合利用项目作为2020年山东省重大项目，也是滨州打造世界高端化工产业基地的龙头项目，投资上百亿，不仅事关滨化数十年发展之大计，更加事关滨州市经济发展建设。全市人民的目光都聚焦在我们这里，我们输不起，也绝对不能输！如今，距离“8•31中交”不足半年，时间紧迫，任务繁重！但滨化有着五十年艰苦奋斗的发展历史，各参建单位也都是行业中的翘楚，人力我们有，经验我们有，精气神我们也有，我们之间的合作，可以说是强强联手，是“天造地设”，只要我们心中有方向，脚下有行动，必定能乘长风破万里浪，挂云帆，渡沧海，夺取最终胜利！
滨华新材料项目建设指挥部常务副总指挥杨宝三
会上，滨华新材料碳三碳四综合利用项目建设指挥部常务副总指挥杨宝三布置了工作计划、项目建设关键节点及相关进度安排。
PDH装置区EPC总承包商惠生工程发言
山东滨华新材料有限公司与项目参建单位代表签订项目进度节点军令状
安全旗授旗仪式
滨化董事长朱德权作总结讲话指出，北海项目是滨化三大攻坚战之首，是第三次创业的决胜之战，胜则海阔天空，败则万丈深渊，只许成功，不许失败。
北海这么大规模的项目，在滨化历史上是从来没有过的，在座各位肩负着滨化3000多名干部员工的期待，肩负着市、区各级政府和全市人民的厚望。希望大家把初心落在行动上，把使命担在肩膀上，弘扬老黄牛、孺子牛、拓荒牛的精神，关键时刻冲得上去，危难关头豁得出来，不忘初心，不负使命。
滨化董事长朱德权
北海项目建设作为百年滨化的奠基之战，必须要高起点、高标准、高要求，各单位要尽锐出击，重整行装再出发，全面掀起项目建设新阶段的新高潮，全力打造“四管两控”标杆工程，全力打造全市和行业“安全标杆”工程。
三 未来的氢能霸主在路上
滨化股份（SH 601678)是在2010年2月在上交所成功挂牌上市，对应公司主体是滨化集团化工板块—滨化集团股份有限公司(简称滨化股份，SH 601678，特别注意滨化股份非传统意义上的滨化集团，滨化股份只对应滨化集团的化工板块滨化集团股份有限公司)，注册资本15.444亿元，总资产141.52亿元，具有五十年丰富的烧碱和环氧丙烷生产经验，是我国重要的环氧丙烷及烧碱产品生产商和三氯乙烯、油田助剂供应商。现为中国氯碱工业协会常务理事。2020年，滨化股份实现营业收入64.57亿元，实现利润总额6.97亿元，实现利税10.66亿元。公司连续六年获全国重点耗能产品能效领跑者标杆企业，企业综合竞争实力不断增强。当前，滨化依托清华先进的技术和人才优势，积极推进企业转型升级，投资百亿元建设的北海碳三碳四综合利用项目一期计划于2021年实现装置中交，同时积极延伸氢能产业链条，打造氢能装备研发制造基地，推动建设“京津冀鲁一体化氢能走廊”， 开始逐步实现由成本型竞争的基础化工行业向价值型竞争的新材料、新能源行业战略转型，为打造百年滨化，助力“富强滨州”建设，推动中国的化工事业发展做出更大贡献。下面我们开始梳理其氢能源相关业务布局。2017年，滨化股份进行了上市后第一次大的产权调整，引入战略投资者清华工研院成为公司第一大股东，有着清华系背景的朱德权成为新的董事长。推测也是基于此次引入新的投资人才有了后续氢能源相关布局的展开。根据工商关系谱图梳理，红色框线内为其开展氢能源相关的业务平台，主要为山东滨化氢能源有限公司，蓝色框线为其相关的投资平台（和清华相关的水木系）。
滨化股份氢能源布局工商谱图
2017年，滨化股份与北京北京亿华通科技股份有限公司，在滨州市滨城区创立了山东滨华氢能源有限公司，专门研究建设氢能相关项目。经过增资最终滨化股份占股97.5%，亿华通占股2.5%。滨华氢能与京清华工业开发研究所达成了合作，共同致力于氢能开发。该项目公司将滨化股份氯碱装置副产的氢气经过一级压缩升压，净化脱除杂质后达到氢燃料电池车用动力氢的质量标准，进一步压缩后充装到长管拖车，再运输到加氢站为燃料电池车加注清洁燃料。
山东滨化氢能源有限公司制氢设备
说明：滨化股份后续所有氢能相关业务也是基于此平台（山东滨化氢能源有限公司）展开，据调研后续也有科创板上市计划。
2019年5月，滨化氢能建成投产了年产1500 吨的氢气净化、压缩、充装装置，产品质量完全满足燃料电池汽车用氢的国家标准，同时配套建设了全指标分析中心。并于5月8日将精制氢气第一次充入长管车内。后续将不断对装置进行调整优化，逐步实现项目达产达标。2019年6月，山东滨华氢能源有限公司出资2590.9091万人民币入股张家口海珀尔新能源科技有限公司，占股32.73%，成为其第一大股东。截止现在，该公司第二大股东为亿华通动力科技占股26.22%；第三大股东为空气化工产品（中国）投资有限公司，占股20%。
张家口海玻尔新能源科技有限公司
说明：张家口海珀尔新能源科技有限公司主要从事制氢、加氢项目。有在建设一个利用风电电解水制氢技术， 该项目计划投资1.13亿元人民币，占地44.96亩，建设1座制氢厂和1座加氢站，氢气生产能力2000Nm3/h（99.999%高纯氢），液氧生产能力折氧气1000Nm3/h（≥99.2%，工业氧），建成后每天可为300辆氢燃料电池公交车提供氢燃料补给，对张家口可再生能源示范区建设有着重要的示范意义。据调研，海珀尔新能源科技有限公司制氢项目位于桥东区望山园区，一期工程正在试运营，氢气产量4吨/日、可满足300辆氢燃料大巴用氢需求；二期工程计划于2021年底投产，氢气产量21吨/日、可满足1500辆氢燃料大巴用氢需求。
2020年，在山东对新能源汽车的全面推动下，氢气市场的需求量大大增加，滨华决定新建一个电解水制氢中试项目，主要根据中国原子能科学研究院研发的新式电解槽来利用新工艺，产品质量相当有保证。当年12月，该电解水制氢中试项目一次性开车成功，这不仅标志着滨华开启了新的纪元，同时也为附近区域的氢气需求提供了新的解决方案，如果电解水制氢这种新技术真的能够在工业上大规模应用，那真的是会实现对氢能的一次重要“开源”。
新式电解槽
2020年12月，山东滨化氢能源有限公司再次注册三个氢能源相关平台，分别是山东滨华氢能科技有限公司、山东滨华液氢氢能科技有限公司、山东滨华氢能技术有限公司。滨华股份会以此为平台，结合沾化的风光氢和液氢等项目，积极延伸氢能产业链条，打造氢能装备研发制造基地，在开拓氢能的道路上继续走下去。（在上面工商谱图红色框线内有体现）2021年1月，滨化股份发布公告，公司子公司山东滨华氢能源有限公司（下称“滨华氢能”）拟出资1750万元，受让天津至信（转让方）持有的天津市大陆制氢设备有限公司（下称“天津大陆”）17.5%的股权。本次交易为财务性投资，交易完成后天津大陆不纳入公司合并报表范围，公司控股子公司滨华氢能仅按照出资比例获取投资收益。
天津市大陆制氢设备有限公司
天津市大陆制氢设备有限公司简介：天津大陆成立于1995年，注册资本为3000万元，是一家从事制氢设备、气体纯化设备及其它化工设备设计、制造企业。公司可根据不同的现场条件，在传统制氢设备的基础上开发出集装箱式制氢设备、撬装式制氢设备、柜式制氢设备、PEM制氢设备等多种特色制氢设备。天津大陆技术实力深厚（业内非常知名），已于2018年实现1000Nm3/h的电解水制氢设备生产，产品使用新型复合电极、高分子材料隔膜、新型槽体结构，具备高电流密度、体积小、重量轻等特点，系统在40分钟内由常温停车状态达到额定运行状态。截止目前山东滨化氢能源有限公司以及相关人北京水木氢源一期投资基金合计占股57.5%。
结语：
1.滨化股份依托自有的氯碱以及石油化工副产的氢气、中国原子能科学研究院技术加持、以及清华系的技术和资本资源布局氢气的制储运大有可为。
2.战略投资张家口海玻尔和天津市大陆制氢设备有限公司有利于其在制储运设备开发层面提供有利条件。
3.和亿华通以及清华系的千丝万缕的联系也是其软实力体现，也可理解成是另一种软资源。
传统化工企业转型或氢能源拓展之路未来可期！