$老恒和酿造(02226)$ 毛利率一直是心头的疑惑。自打上市就一直被质疑，管理层的解释不足以平息。2015年销售费用比上年多支出3000万左右，录得销售收入多增长1.3亿。费用率/毛利近42%，虽说还可以，但总觉得如果没有营销，销售就会降低。目前市值较小，估值尚可，又处于消费行业。两个极端，要么老千，要么十倍。敢赌嘛？