迄今为止，齐翔腾达$齐翔腾达(SZ002408)$ 从最高点已经跌破腰斩了。
这两年齐翔可谓是流年不利：
经济大衰退叠加了罕见的油价暴涨，需求和成本双杀，凡是和石油近的产业都叫苦，很多企业业绩都遭遇了罕见的亏损或者大幅下滑；
新投产的甲乙酮顺酐产能还没有释放利润就遭遇了大周期；
资金一度十分紧缺，受原大股东雪松影响，带不到贷款。
HPPO估计是哪里出了点问题，投产和成本都不及预期，异壬醇的催化剂过去几年涨了20倍现在还在跌回归的路上。
过去已矣，股价已经反映了一切，未来希望在哪里呢？
1、山能的入主可能带来很多积极因素。山能彻底洗去原大股东的不利因素，包括供应链现金置换出去和资金问题，另外产业紧密协同发展是必须的，这个可能会超出大家预期，山能的裕龙石化是个重量级大炼化玩家。具体措施还在逐步实施，但是值得注意的是山能新材料反复公开强调的2025年要达到千亿产值，看看这个接受了齐翔那天才正式挂牌的山能新材料的组成是什么吧，齐翔在里面估计要占7/8成，这意思是齐翔25年要有7/800亿产值？怎么达到？利润10%是多少？2年不长，只有敬请期待了。
2、原材料醚后C4有可能中短期走入极地价格。醚后C4是齐翔整个碳四产业链绝大部分的成本来源，C4大降它很多产品都有巨大优势了，大降的原因主要是石油降价、异辛烷收税和国内有19个大乙烯项目在投。异辛烷收税这个是国家税务总局一个月前出的文件，消息一出还没有执行就引起了C4暴跌，估计执行是肯定的，执行过程还要关注。这么多乙烯项目大部分都是两三年内可以投产的，它是C4的主要来源。
3、产业链的利润还只是复苏萌芽。上半年靠油品类产品实现了扭亏为盈，主要传统产品顺酐类和甲乙酮类还没有贡献什么利润。
1）甲乙酮目前随着C4大降价差还不错，达到了周期前的正常水平，看来C4大降促进了甲乙酮替代了其他溶剂。
2）顺酐6月最低6200已经是三年价格新低，有没有亏损还不知道，齐翔顺酐原料一部分来自C4一部分来自外购丁烷（由于预留异壬醇的上游分离，丁烯和丁烷供给不匹配），顺酐行业扩产很大，但是基本上都配在可降解的产业链，齐翔也必定会把顺酐走向可降解下游，从而把房地产产业链转移重心到可降解产业链。但是目前短期还看不到顺酐大幅盈利的乐观。
3）C3产业链的PO现在在盈亏挣扎，目前短期也看不到大幅盈利乐观。
4、产业链大扩产还会进行，我一直讲的齐翔在化工上的位置很好，这个优势估计会带来很大体量的扩产。
有朋友开玩笑说齐翔的股东这两年什么都经历过了，大周期、大股东易手、董事长zjh立案、股灾等等，好在都过去了，虽然也还不能马上KTV。
现在的齐翔刚从地狱中走出，但是它有天堂可以仰望，身在地狱，仰望天堂。