感恩祖国🙏🙏🙏
中央金融强国战略部署下，造就了接下来的超级“金融牛市”。金融全面反腐，扫平金融改革阻力；金融省部级专项会议，金融工作会议，为金融强国提供思想理论指导；证监会，金融总局，央行密集出台的政策法规，为金融强国战略进行保驾护航。国家战略，推动“金融牛市”的快速启动，低估值为股市提供了上涨的空间，金融强国战略为股市提供了流动性保证了上涨动力。
错过了“房地产”暴富，错失了“科技股”吃肉，只要把握好“金融强国”这一国运，抓住了一定是老百姓百年难遇的一个暴富机会！
跟着国家的步伐，接下来开始布局“金融强国”。因为中国没有经历“工业时代”。所以支撑中国大力发展只有三支腿，一只“房地产”；一只“高科技”；一只“金融强国”。
目前“房地产”这条腿已经够粗够状了，增长空间已经很小了。房地产造福了多少人，大家看看前几年中国富豪榜就知道，只是没有您我。
“高科技”这条腿，这几年的芯片战争，大家都有所了解，上半年也吃了一些肉，这条腿刚刚上路不久，继续抱着后期也会有肉吃的机会，也会造福一批人，关键是要看看有没有自己，自己是不是提前布局了。
下面主要谈谈第三支“金融强国”这条腿。因为这条腿才开始迈步，机会和收益会远远大于另外两条腿。
“建设金融强国”离不开劵商，劵商起不来，也就无金融强国，股市越来越重要，将资本市场定位为金融的“枢纽”，意味着“建设金融强国”的核心任务是资本市场做大做强。
关于“金融强国” 从2019年11月———2023年11月，从暗中首提到明面再提，国家准备了储备了4年，接下来应该很快会有大动作了。
如果再不提前布局，也许就会错过很多人这辈子最后一次暴富的机会，人生，也许只要一次机会就可以改变命运，国运当头，就看您能不能提前解读和提前埋伏进去。
“2019年11月底，证监会第一次正式提出打造航母级券商，券商板块走出了一波月度大涨。2020年6月，市场出现银证混业经营预期；7月证监会发文鼓励证券基金行业并购重组，券商股随即领涨两市。”
一、目前国内证劵公司现状：由于地方券商对地方发展和资本运作发挥着重要的作用，国资股东除了经济效益，还考虑地方税收、牌照资源、人员安置等问题，不会轻易放弃控制权。
这就使得大券商在收购地方小券商的过程中，遭遇了重重困难。
因此，一般认为，现阶段在同一股东控制下的证券公司，并购障碍更小，更容易实现突破。
我国证券市场起步晚，发展相对落后，一个重要的体现就是券商的集中度低。
目前我国有一百多家证券公司，A股上市的有50家，行业龙头中信证券市值3378亿元，占证券板块总市值3.11万亿元的10.86%。
TOP3龙头中信+中信建投+中金，合计市值7320亿元，也只占板块总市值的23.54%。
这个集中度，远远低于银行（TOP3占45.64%）、保险（TOP3占84.96%）等其它行业的集中度。
市场分散，一个最直接的后果是行业竞争激烈，缺乏规模效应，经营质量差。
以反映经营质量的数据ROE为例，市值TOP10龙头的2022年数据如下：
中信证券8.67%，中信建投9.99%，中金公司8.88%，华泰证券7.49%，中国银河8.21%，国泰君安7.88%，海通证券3.99%，招商证券7.54%，广发证券7.23%，申万宏源2.93%。
没有一家高于10%，可以说是典型的“低收益型行业”。
也因此，券商行业被称之为“渣男”，一般认为缺乏长期投资价值。
相反，美国的券商行业经过上百年发展，市场高度集中，投行业务基本被高盛、摩根士丹利、摩根大通、美国银行、花旗，这五家垄断。
以净利润计，2022年高盛112.6亿美元，摩根士丹利111.8亿美元，分别是中信证券213亿元的3.85倍、3.82倍。
以营收构成计，高盛的美洲业务占比61.73%，欧洲、中东和非洲占比26.51%，亚洲占比11.76%。
近40%的业务营收来自美洲以外地区。
而中信证券的境外营收占比，只有15.45%，国际竞争力显然还有不小差距。
因此，支持券商行业重组整合，增强规模效应，是提升我国金融竞争力的一个必要手段。
卷商收入来源
自营业务：券商以自己的名义和资金在二级市场买卖有价证券（包括股票、基金、认股权证、债券等）来赚钱。
信用业务：券商借钱给你买证券或借证券供你卖出的业务，包括融资融券、约定购回式证券交易和股票质押回购等业务。
经纪业务：因为集中交易制度的存在，大家一般都是委托券商营业部代理自己进行有价证券的买卖。
资管业务：接受你的委托，对你的财产进行投资和管理的金融服务。比如基金就是典型的资管业务。
投行业务：资本市场上的金融中介，协助企业通过上市融资、再融资，包括证券承销、兼并收购、资金管理、项目融资、风险投资、信贷资产证券化等。
投资咨询业务：接受你的委托，按约定向你提供涉及证券及证券相关产品的投资建议服务，辅助作出投资决策，包括投资的品种选择、投资组合以及理财规划建议等。
券商行情的因素主要就政策面、资金面（流动性）和估值三个方面。
一、 政策面
众所周知，券商是一个强监管的行业。政策对于券商行业基本面的影响是极为重要和深远的。任何影响券商业务的政策，都有可能带来行业基本面的变化。一般情况下，政策会通过作用于投资端、交易端和融资端来发挥作用。
1.投资端：比如：2023年9月，有关部门发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》调降保险公司投资沪深300指数成份股和科创板的风险因子，延长投资收益考核周期。这项政策，便是作用于投资端，打开了保险资金进入二级市场的空间，提升券商业务规模。
2.交易端：再比如：2023年8月28日，有关部门发布《关于减半征收证券交易印花税的公告》。这项政策是作用于交易端，给投资者减费让利。
3.融资端：还比如，2023年8月27日，有关部门，优化IPO（首次公开募股）、再融资监管安排。这项政策作用于融资端，对进入二级市场的企业进行针对性的筛选，对券商的投行业务提出更高要求。
所以，投资券商行业，要时刻关注行业政策，分析政策对券商业务带来的变化，短期内如何？中长期又会如何？会不会动摇或者改善行业的基本面。
二、 资金面
也即流动性，是影响券商板块的第二大因素。这块的逻辑，文章前两个部分已写，这里不再赘述。理解流动性并不难，如何来观测流动性，才是重点。
1.两市日均股基成交额变化趋势
2.两融余额与股市流通市值占比
3.股权质押新增与存量变化
4.IPO定增承销规模变化
5.企业债、公司债和可转债融资规模变化
三、 估值
二级市场，归根结底是买卖市场。因此低买高卖是实现收益的不二法门。可多高才算高？多低才算低呢？这就有了相对估值的概念。相对估值，重点在相对两字。其并非是股票价格的直接参考值，而是要与其历史和其他股票进行纵向和横向的比较，才能够看出当前所在的估值水平是高是低。
相对估值的指标有很多，比如市盈率PE，就是一定时期内，每股价格与每股收益的比率，表示每股的盈利水平。不过，作为强周期行业，券商并不适用于PE这种估值方法，原因也很简单，一定时期选在牛市还是熊市，对券商行业盈利数据有较大影响。
相比之下，市净率PB更适合做为券商行业的估值指标。因为PB是一定时期内，每股价格与每股净资产的比率，表示每股中包含的净资产水平。只有当净资产能产生经济效益时，投资者才愿意为此买单。所以在看券商板块PB的同时，也要关注其ROE（净资产收益率）。当ROE稳定的情况下，我们判断PB的高低才有意义。如果ROE都发生了变化，那么整个估值逻辑就会发生变化，之前的估值位置的参考也就变成了空中楼阁，这点是很多人容易忽略的，一般情况下，看券商板块的相对估值，就可以选择看该指数的PB分位数，当然也要留意成份股的ROE是否发生较大变化。
二、券商并购重组的历史记录。
1995年，万国证券与申银证券改组为申银万国；
1999年年初，国泰证券合并君安证券，成立国泰君安证券。
2006年，华泰证券收购联合证券70%股权后，将其改名为华泰联合证券，后者被置入了所有的投行业务，成为专业的投行子公司。
2008年，《证券公司监督管理条例》出台，证券行业正式进入“一参一控”时代，“分家”和“搭伙过日子”同时上演。同年华泰证券收购了联合证券；
2013年，方正证券收购了民族证券、2014年申银万国与宏源证券合并、国泰君安收购上海证券、国泰君安收购上海证券51%股权后，成为上海证券的控股股东。
2016年，中金收购中投证券。
2020年12月末，证监会发布公告，核准了百联集团成为上海证券的控股股东，国泰君安的持股比例降低。
券商基本合并规律就是：
1 “小+小”合并，成为中型券商；
2 “中+中”合并成为大型券商
3 “大+大”合并成为头部券商；
4 “头部+头部”再合并成为航母券商；
三、哪些券商最有可能合并？
随着市场情绪发酵，各种版本“券商合并概念梳理”广为流传，我为大家整理了一下可能合并的券商概念，大家可以好好看一下，说不定下一只中国中车就藏身其中。
1 按地区，派系划分：
6、北京国资系：第一创业与首创证券
11、川渝系：西南证券和华西证券
按实控人划分：
1、中信证券、中信建投，实控人分别为国资委和北京国资委
2、第一创业、首创证券，实控人为北京国资委
3、财通证券、浙商证券，实控人分别为浙江财政厅和浙江国资委
4、国泰君安、东方证券、海通证券，实控人为上海国资委
5、中国银河、申万宏源，实控人为中汇金
6、方正证券、平安证券，实控人为中国平安
7、信达证券，国信证券，后者实控人为深圳国资委
8、招商证券、长城证券，实控人分别为招商局和中国华能
9、华安证券、国元证券，实控人为安徽国资委
10、国盛金控、中航产融，后者实控人为国资委
11、国金证券、国联证券、民生证券，后两者实控人为国联集团
12、兴业证券、华福证券，实控人分别为福建财政厅和福建国资委
13、华创云信、太平洋为实控人为刘永好
#创新药# #血液制品# $#证劵# $中金公司(SH601995)$ $天坛生物(SH600161)$ $国泰君安(SH601211)$
特别关注：国泰君安
1、上海系4家卷商：国泰君安 市值 1137，东方证劵 市值 680，海通证劵 市值 900，上海证劵。
2、上海系四家证劵公司，都属于上海国资委。
3、上海是内陆金融中心，也是沪交所所在地。
4、有成功的合并经验。“1999年年初，国泰证券合并君安证券，成立国泰君安证券。”
5、国泰君安 目前PE=11.48，PB=0.92，PEG=4.9。卷商行业PE= 19.39，PB=1.09。低于行业整体水平，估值非常低。PEG4.9，成长空间非常巨大。
6、先看被金融利好砸中的4个城市，他们可以分为两个层面：最高层面是上海和香港，其次是北京和重庆。近日召开的中央金融工作会议，对今后一个时期的金融工作做了部署，其中两个城市被点名：上海和香港。具体表述是：“增强上海国际金融中心的竞争力和影响力，巩固提升香港国际金融中心地位”。这个表述非常重要，说明在国家心目中，代表中国参与全球金融话语权竞争的，就是上海和香港。
7、中国拥有金融要素市场的城市有8个：上海、香港、深圳、北京、大连、郑州、广州、台北，其中大连、郑州、广州是期交所；有证券交易所的城市是5个：上海、香港、深圳、北京和台北。
8、在普通法系之外，目前尚未出现一个可以跟纽约、伦敦、新加坡、香港相提并论的国际金融中心，希望上海能率先突破。
国家高端智库中国（深圳）综合开发研究院与英国智库Z/Yen集团，每隔一段时间发布一个全球金融中心的排序（指数），下面是最新的：
香港名列第四，上海第六，北京和深圳分别位居第八和第九。
这个排名是否客观？金融中心主要看资本市场，资本市场主要看股市，股市主要看总市值、成交量、IPO数量。
根据德勤的排序，2022年全球主要股市IPO金额排序是上交所第一，深交所第二、韩交所第三、港交所第四、法兰克福证交所第五。
至于总市值，则是纽交所第一、纳斯达克第二、上交所第三、东京交易所第四，深交所第五，港交所第六，印度国家证券交易所第七，伦敦交易所第八。
股票成交量方面（不含债券），中国几个交易所也表现不错，成交量最高的是深交所，其次上交所，港交所的股票成交量大约是深交所的四分之一；即便如此，港交所股票成交量仍然是新加坡交易所的15到20倍。
外汇、债券的成交量也非常重要，理财的最高形式——家族办公室的数量和管理财富金额也非常重要。
比如我们常说新加坡对香港金融中心形成了竞争，主要是指外汇和家族办公室方面，股市活跃度方面新加坡远不是香港的对手。
需要指出的是，上海、深圳两大金融中心虽然成交量大，但市场开放度不足，主要是内地存在外汇管制，资金不能自由流动。
所以，虽然我们把上海定位为国际金融中心，但真正的国际化程度并不高，它仍然是一个成交量庞大的国内市场。
香港金融中心虽然活跃度有所下降，面临着新加坡的强劲挑战，但仍然是全球公认的四大金融中心之一，国际化程度显著超过上海。
人民币自由兑换在肉眼可见的时间内无法实现，所以上海金融中心的国际化程度，在相当长的时间里很难超过香港。
目前全球公认的国际金融中心，都诞生在普通法系（海洋法系）的国家和地区，东京、巴黎、法兰克福虽然也是金融中心，但国际化程度其实也不算高，它们都是大陆法系，中国的台湾、澳门也是大陆法系，内地是中华法系。
中国的金融要素市场经历了90年代初百花齐放、爆炸性增长，以及后来整顿、压缩、严控的阶段，随后一直比较慎重，轻易不增加新的要素市场。最近两年，突然新增了北交所、广期所，还准备在澳门设立交易所。
从全球看，金融要素市场合并、做大做强是大趋势，增加很多小的交易所只会分散资源、加大监管难度。此次中央金融工作会议，对金融企业（比如银行）的看法就发生了重大变化，提出“支持国有大型金融机构做优做强，严格中小金融机构准入标准和监管要求”。
这意味着，未来中小金融机构将计划生育，严控数量。那么金融要素市场，恐怕也将如此。遍地开花的证交所、期交所，只会添乱。
所以，重庆、成都更大的金融梦想，恐怕比较难实现了。至于武汉、天津、杭州、南京等金融要素市场梦，也只能在梦里了。能在区域股权市场上获得一些利好，就非常不容易了。
目前预测最有可能的是 ：国泰君安老大联合3个亲弟弟，一起组建上海最大的证劵公司。税收，牌照等都还是在父母手里，没有任何影响，唯一的困难也许就是4个亲兄弟后期谁来牵头办事而已，根据目前党的原则，能者上，德者上，就看这4个亲兄弟谁能力强了。
2023年11月8日，国泰君安与长沙银行股份有限公司（简称“长沙银行”）举行战略合作签约仪式，共同学习贯彻中央金融工作会议精神，服务落实湖南“三高四新”战略。国泰君安党委书记、董事长贺青，长沙银行党委书记、董事长赵小中出席签约仪式；国泰君安信用业务委员会总裁张志明，长沙银行党委副书记、行长唐力勇，党委委员、副行长张曼共同见证签约；国泰君安机构与交易业务委员会联席总裁陈忠义，长沙银行董事会秘书彭敬恩代表双方签署战略合作协议。
未来，双方将紧紧围绕“加快建设金融强国”目标，立足湖南开展特色经营合作，不断强化公司战略对接，共建共享核心能力，高效整合平台资源，深化银证生态赋能，合力服务实体经济高质量发展；共享产业研究能力，创新构建“投行+商行”联动模式，加强“募投管退”全周期产投合作，积极培育“4+6”产业集群，服务构建具有湖南特色的现代化产业体系；打造行业领先的资产管理体系，推进衍生品业务联动，强化同业客户深度经营，拓展金融市场业务协同；完善养老金融服务体系，推动绿色金融产品创新，全面深化数字科技融合，携手为加快实现“三高四新”美好蓝图作出新的更大贡献。
48家上市劵商前三季度营收前五名中，只有“华泰证券”和“国泰君安”实现营收净利双增长。
从2023年前三季度营收来看，48家上市券商一共实现营收3763亿元。具体来看，有42家券商在前三季度实现了10亿元以上的收入，实现百亿营收以上的有13家。
中信证券今年前三季度实现营收458.07亿元，归属于母公司股东的净利润164.14亿元。尽管和去年同期相比都有小幅下滑，但中信证券仍收获营收净利双榜首。截至2023年前三季度，中信证券总资产规模为1.41万亿元，较2022年末增加7.96%。
从业务收入来看，中信证券在手续费和佣金收入等方面出现了不同程度的下滑。2023年前三季度，中信证券手续费和佣金净收入210.51亿元，同比减少12.56%。其中，经纪业务手续费净收入78.33亿元，同比减少10.89%；投行业务手续费净收入52.58亿元，同比减少16.15%；资产管理业务手续费净收入73.97亿元，同比减少8.49%。在自营业务收入方面，中信证券前三季度收入157.8亿元，同比增长27.18%。
紧随其后的华泰证券、国泰君安证券、银河证券、海通证券，其前三季度营收均超200亿元。其中，华泰证券和国泰君安均在今年前三季度实现营收净利双增长。
三季报显示，华泰证券今年前三季度实现营收272.29亿元，同比增长15.29%；归属于母公司股东的净利润95.86亿元，同比增长22.56亿元。与此同时，国泰君安证券前三季度实现营收270.29亿元，同比增长1.18%；归属于母公司股东的净利润95.86亿元，同比增长2.37%。
中信建投证券和中金公司前三季度则出现营收净利双降的情况。三季报显示，中信建投证券前三季度实现营收183.84亿元，同比下滑19.03%；归属于母公司股东的净利润56.91亿元，同比下滑11.58%
国泰君安城投宽庭保障性租赁住房封闭式基础设施证券投资基金已获中国证监会及上海证券交易所正式受理
11月2日，国泰君安城投宽庭保障性租赁住房封闭式基础设施证券投资基金已获中国证监会及上海证券交易所正式受理。
基金管理人和资产支持证券管理人为国泰君安资管公司，财务顾问为国泰君安证券。发起人为上海市国资委100%持股的上海城投集团，底层资产为城投宽庭品牌经营的保租房资产江湾社区和光华社区
劵商100强营业部----国泰君安 12家上榜，排名第一。
百强营业部之中，数量最多的是国泰君安，旗下有12家营业部上榜，比去年多了5家；紧随其后的是中信证券，有11家营业部上榜；其次，华泰证券和华鑫证券分别有9家和8家上榜。
与去年相比，今年营业部百强榜有38家发生了变动，今年新进入百强榜的38家营业部中，来自国泰君安和中信证券的各有6家，数量最多；有些券商去年没有营业部进入百强榜，今年则有所突破，例如方正证券、高盛（中国）、国联证券、申万宏源和天风证券。
2023中国证券业上市公司品牌价值榜；国泰君安 增长率12.3%
10月31号金融会议结束，11月1号，就“服务建设金融强国 ”国泰君安与浦发银行全面深化战略合作。
11月1日，国泰君安与上海浦东发展银行股份有限公司（简称“浦发银行”）举行深化战略合作签约仪式，共同学习贯彻中央金融工作会议精神，研究谋划服务建设金融强国的路径举措。国泰君安党委书记、董事长贺青，浦发银行党委书记张为忠出席签约仪式；国泰君安党委副书记、总裁王松，浦发银行党委副书记、副行长刘以研代表双方签署深化战略合作协议，国泰君安副总裁罗东原、聂小刚，业务总监江伟、赵宏，浦发银行副行长谢伟、康杰参加会议。
在过往长期良好合作基础上，双方将共享核心能力、强化生态协同、提升服务能级，共筑科创金融新生态，聚焦现代化产业体系建设，共享产业研究能力，探索组建上海科创金融服务联盟，合作设立产业基金，联合开发面向专选产业、富有专业创新、提供专属定制的“三专”服务产品，创新构建“贷款+财顾+投资+投行”的联动模式，有效贯通直接融资与间接融资，大力支持实施创新驱动发展战略；共创财富管理新模式，构建开放金融生态，深化数字科技融合，联合培育投资顾问专业队伍，协同创新个人养老金、私人订制等产品服务，合力提升资产配置能力，助力提升居民财产性收入；共建区域合作新高地，深化各地分支机构党建联建、业务共建，探索网点渠道共享共建共用，建设区域合作特色品牌，全面融入国家重大区域发展战略；共促绿色发展新突破，巩固拓展绿色质押融资、碳交易等优势业务合作，持续探索绿色债券、绿色信贷、绿色基金创新协同，研究推进绿色金融标准体系建设，助力“双碳”目标实现；共塑国际竞争新优势，着力增强全球资源配置功能，整合境内境外两个市场要素资源，共同创新跨境金融产品，提升跨境投融资便利化，深化共建“一带一路”，携手在服务上海强化“四大功能”、建设“五个中心”的征程中展现更大担当作为。
国泰君安资产配置策略指数正式发布 国泰君安联合万得（Wind）正式发布“国泰君安资产配置指数”，该指数系列由国泰君安证券基于财富管理资产配置策略开发，旨在通过科学的资产配置，把握各类资产增值机会，平衡预期风险和预期收益，为客户带来低波动高夏普的组合投资收益。公开发布的指数提供了直观展示资产配置策略的工具，使曾经较为抽象的资配策略可量化、可跟踪、可检验，降低客户对资产配置的理解门槛，使得资产配置服务惠及更广泛的客群。指数系列包含总资产配置指数以及权益、固收、另类策略三条大类资产指数，分别为国泰君安资产配置策略（总收益）指数（CI011800.WI）、国泰君安资产配置策略（权益基金）指数（CI011801.WI）、国泰君安资产配置策略（固收基金）指数（CI011802.WI）、国泰君安资产配置策略（另类基金）指数（CI011803.WI）。
国泰君安依托金融科技创新能力，自主研发上线了覆盖境内1.4万家市场主体的ESG（环境、社会及公司治理）评价系统，实现了ESG特征识别、评估、监控、预警的可视化呈现，并建立了债券ESG投研体系，将ESG理念融入债券投资制度建设、标的筛选、投资决策、风险管理等各项环节。此举标志着国泰君安已将ESG因素融入到了债券投资决策全过程，是公司全面践行《国泰君安全面提升绿色金融服务能级的行动方案（2023-2025）》、积极贯彻落实ESG投融资理念的又一重要成果。
国泰君安获评DCMM 4级，成为国内证券行业首家获评DCMM 4级的证券公司，也是国内证券公司目前在该领域获评的最高等级，标志着国泰君安在数据管理和应用方面处于行业领先水平。
国泰君安董事长贺青调任上海市国资委主任！ 这个难道是巧合么？ 还是背后有更深远的意义？
11月28日，国泰君安证券发布公告表示，公司董事会近日收到董事长贺青的书面辞呈，贺青因工作调动申请辞去公司第六届董事会董事长、董事、战略及ESG委员会主任委员以及在公司担任的其他一切职务。同日下午，上海市国资委召开的系统干部大会宣布了市委关于市国资委主要领导调整的决定：贺青同志任中共上海市国有资产监督管理委员会（下称“上海国资委”）委员会书记，批准其任上海市国资委主任。