中证医疗当期PE综合分位和PB综合分位分别为14%和13%，低估水平。
不过，这个数据的起点是2015年5月，大牛市期间开始，同时历史也不算长，加上疫情三年催化，医疗吃足了红利，因此，这个估值分位需要审慎对待。
监测数据中，会同步更新ROE和ROE/PB，目前的ROE是21.2%，在众多指数中，目前第三。因为PB绝对值不低，ROE/PB并不高，关于ROE/PB的内容在《企业的ROE是你的ROE吗？》中讨论过，不赘述。
关于高ROE与PB的问题，在老唐的《价值投资实战手册》中有相关描述，当我们看一家公司财务报表里用很少的净资产就创造了很高的利润（即ROE很高），它的含义并不是这家公司的账面资产有什么神奇之处，而是代表一定有些什么能带来收入的东西，没有被记录在财务报表上。所以，ROE指标实际上需要我们倒过来看：看到高ROE，要去思考这家公司有什么资产没有记录在账面上？
具备高经济商誉+低有形资产的企业，通常情况下可以理解为优质企业，正常预期的情况下，投资者可能会集体倾向于给予一定的溢价，股价会偏高一些，从净资产的角度来看，就是净资产溢价率，对应指标即为PB，因而，一个ROE长期处于均值以上或更高水平的企业或行业，其结果大概率会推升净资产溢价率，即PB水平。正常情况下，长期的高ROE，通常对应更高的PB（绝对值）。
以上是关于个股的认识，对于指数，中证医疗的高PB，高ROE，是不是可以看成这类？指数是否总体存在这种状态？
关于ROE数据，从中证全指或沪深300的数据来看，2010年以来，除了整体下行的趋势外，还带一定周期性。
看中证500或创业板会更为明显。
但不是所有的指数都有很明显的周期性，比如中证银行。但不少指数表现出这个规律，只是强弱有别。
回到中证医疗，2019年及以前，看上去是遵循这种周期规律的，只不过在2019后将要下降的时候，疫情改变了这一切，2020年底达到顶点29%，是2019年以前平均水平的一倍，随后的起伏，主要受疫情摇摆影响，2021年经历了一轮持续的下降，2022年疫情防控升级，又有一波反弹，随着防控政策调整，ROE也持续下降，2023年Q1也在持续下行的通道上。我有个预感，下行趋势可能会继续，预计会靠近以前的平均水平高一点点。
如果单纯看净利润更为明显，疫情期间最高时是2019年以前最高值的3倍多，即便现在有所回落，也是2.8倍，有没有做好未来净利润会下降一半甚至更多的准备？即便下降一半，也是2019年最高时的近1倍，在市值不变的情况下，PE会由目前的30变为41。由于指数起始点在2015年，以及过去的PE总体较高，即便从30变为41，百分位上看可能也不会很高，但从十年期无风险的比较上，这个数值是偏高的。
这是值得继续观察的角度，继续跟踪。