2023年3月13日全指类指数规则修订后,行业指数变成三类:
1、“全指XX行业”指数(全域样本)
2、“全指XX”指数(权重样本)
3、“800行业”指数(样本在中证800内)
三者主要差异
1、“全指XX行业”指数(全域样本):剔除行业内全部证券成交金额排名后10%的证券以及累积总市值占比达行业内全部证券98%以后的证券。
2、“全指XX”指数(权重样本):剔除行业内全部证券成交金额排名后10%的证券以及累积总市值占比达行业内全部证券70%以后的证券。
3、“800行业”指数:从中证800中挑选。
三者大致关系
大部分行业的三者关系,大致遵循如下:
1、“全指XX行业”是新发指数,3月13日前等于“全指XX”;
2、“全指XX”3月13日后虽然名称没变,但已不再是从前的“全指XX”;
3、“全指XX”和“800XX”都在“全指XX行业”中,但“全指XX”和“800XX”相互无包含关系;
4、“全指XX”和“800XX”中只覆盖了“全指XX行业”中的少数样本,但占据了绝大部分市值;
5、"全指XX”与“800XX”是比较相近的指数,有差异,不大;
跟踪指数的估值变化
规则变化,样本大幅减少,变化影响9只全指类指数,目前主要跟踪的有全指信息、全指消费、全指医药,看估值变化如何?
3月13日生效日,PE-TTM市盈率下降,从34.9下降到31.5,下降了10%(中证官网计算数据排除了亏损企业);理杏仁数据是全部样本参与计算,下降明显,消除点位上涨的部分,大致估算下降了20%,十年百分位从25%到12%。
PB来看,变化不大。
PE变化不大,但PB变化较大,消除点位上涨因素,市值加权PB上升了20%左右,十年分位从17%到差不多25%;等权PB上升了近50%,十年分位从30%到差不多50%;
PE影响不大,理杏仁的数据下降8%左右,市值加权PB和等权PB都上升了13%左右。
短期看,全指信息的PE变化较大,全指消费的PB变化较大,全指医药相对小一些,但拉长到10年的周期来看,他们的PE、PB的绝对值都偏大,历史上也有较高的数值,这点变化看上去影响并不太大。不过,毕竟样本差了很多,差异需要持续观察。