很多人一说起价值投资就是长期持有，其实完全是错误的思想，并没有真正理解价值投资的内涵。即使是最优秀的公司在股价大幅超出内在价值的时候也是要选择清仓离场的。譬如巴菲特最钟爱的可口可乐公司在1998年创出新高后就进入11年之久的漫长下跌过程，跌了一半才开始重新上涨。过程之久又有几个人可以承受呢？又如苹果公司在1991年创出新高之后也进入七年之久的下跌过程，到97年跌了80%才开始进入上涨。所以长期持有只是在股价没有大幅超出内在价值的时候是适用的，如果大幅超出内在价值的时候还是要清仓离场的。价值投资不是长期持有的。