$远兴能源(SZ000683)$ 年报分红3毛，远超预期，非常好，现金流30多个亿，远高净利润。一季报煤矿收益减少了1.2个亿，财务费用增加4500万，管理费用增加7800万，扣除15%的税，净利润影响了2个亿多点，把这些还原比对去年一季度大约8个亿的净利润。经过测算，一季度综合毛利率44.5%，高于年报的41.5%，在一季度纯碱价格下降的情况下，毛利率还提升，说明了阿拉善的纯碱成本很低。年报经测算纯碱的成本为845元每吨，这样看来，阿拉善的吨成本也许在600元左右了。假设500万吨全部按1600元每吨，毛利50亿，减去18亿的费用，32亿加上投资收益6个亿38亿，加上小苏打和尿素按照2023年15个亿，53亿，减去15%的税，45亿净利润。考虑一些波动，正常净利润空间在30亿到55亿吧。取中位值45亿吧，10倍市盈率，450亿市值。