海闻社讯 近日，一心堂由于违规使用医保基金等问题，被医保部门约谈。一心堂旗下门店的串换药品、超量开药药品购销存记录不匹配、处方药销售不规范等问题，是造成医保基金损失的标准情形。
既然是标准情形，肯定不是孤例。经过查证，海闻君发现，和一心堂同为中国四大零售药房的益丰药房，其实也曾出现过相似情况。
2023年8月4日，益丰药房发布公告称，因旗下药房违规使用医保基金，上海证券交易所暂缓审议其提交的25亿募资申请。并且，关于审核益丰药房发行可转债申请时的相关情况，上交所还披露了现场问询的内容，包括落实吉首人民北路分店违法违规使用医保基金案是否构成重大违法行为，密集的行政处罚是否意味着内控存在缺陷等。
2022年，益丰药房门店数量突破10000家，让公司实控人高毅兴奋了好久，庆祝的页面至今还在公司官网上挂着。他定下目标，2023年，要新增3500家门店。
但是，根据公司官网披露的最新数据，截至2023年底，公司门店数量13250家，并没有达到目标的数量。
要知道，对于益丰药房，超预期扩张才是常态。
从2016年起，益丰就开始实施“三年千店自建”计划和同期等量并购计划，并成功新进广东、河北和北京等市场。2016年出资1.01亿元收购韶关乡亲药房连锁有限公司旗下51家门店，借此进入广东市场；2018年收购河北新兴大药房，切入华北市场。
而疫情期间，趁着实体门店不景气，同业生存压力大，益丰药房的扩张更是进入了加速阶段，2022年-2022年底，公司门店数量从5991家增长到10268家，年均复合增长率达到30.92%，正式迈入万店时代。
扩店步伐加大，公司经营业绩也连续8年稳定增长。2015年至2021年间，集团营业收入由原先的28.46亿元涨到了153.26亿元，年复合增长率高达32.4%；归母净利润自2015年的1.76亿元增至2021年的8.88亿元，年复合增长率高达31%。2022年业绩更是锦上添花，营收198.86亿元，净利润为14.27亿元，同比都出现大幅增长。
所以，扩张的放缓，一定意味着公司正在承受着某些压力。
根据公司年报数据，2023年，公司营业收入和经营利润继续保持稳健，营业收入和净利润分别为225.8亿元和14.12亿元，同比增长13.59%和11.90%。
但是另一方面，2023年全年，公司实际新增门店3196家，包括自建门店1613家，并购门店559家，加盟店1024家。同时，报告期内迁址门店61家，关闭门店109家。截至报告期末，公司门店总数 13250 家（含加盟店1962 家），较上期末净增2131 家。
也就是说，实际上公司的单店营收，是在降低的，只是被激进的扩张掩盖了。
融资压力也是益丰药房正在面临的点，近些年，二级市场融资环境是相对宽松的，除了去年被否的可转债发行以外，2016年益丰药房IPO实际募资13.3亿元，2018年增发5.99亿元股份，2020年还发行了15.8亿元的可转债，这些钱都被益丰药房烧去扩张了。
同时，公司负债率和商誉年年攀升。2017年-2019年，益丰大药房的资产负债率仅为33.5%、47%和48.68%，而到了2024年1季度，公司负债率达到了57.69%。2020年-2022年，益丰药房商誉分别为33.38亿元、37.18亿元、41.88亿元，而根据2023年年报，报告期内公司商誉已经高达46.11亿元，占净资产比例为47.03%。
去年下半年以来，随着宏观环境的下行与股市行情的低迷，投资者对限制二级市场融资的呼声越来越高，新“国九条”后，融资再融资的难度更是达到了一个极致，再难有那么多钱供应益丰药房继续高速扩张了。
值得注意的是，根据国家医疗保障局官网曝光台发布的“2023年第二期曝光典型案例（十例）”中，湖南省湘西州益丰大药房连锁股份有限公司吉首人民北路分店违法违规使用医保基金，在2021年1月1日至4月30日期间部分药品无销售记录、无库存，但在医保系统实际报销金额7.68万。
由于这些问题，益丰药房的可转债，直到今年3月才成功发行，原本拟定募资的25.47亿元也缩减为17.97亿元。
从集采，到反腐，再到对药房龙头企业的医保使用情况监管，院外和院内实际上是医疗改革的一体两面。
天眼查显示，2015年12月，益丰大药房连锁股份有限公司还因未取得《医疗机构执业许可证》非法行医被长沙市卫生和计划生育委员会罚款人民币4500元整。该公司还因合同纠纷、劳动纠纷等被起诉或起诉他人超300次。此外，该公司还有6条被执行人记录，被长沙等地法院执行累计近70万元。
连锁药房的激进扩张本身会影响行业开店成本，从而降低门店效率，串换药品、超量开药药品购销存记录不匹配、处方药销售不规范等问题只是为了修正这些影响而搞擦边球的具体体现。
医改进入下半场，担任着“医药分离”任务的连锁药房在强监管下不得不放缓扩张脚步后，是否还能继续稳健发展？我们拭目以待。