“牙茅”通策医疗近期麻烦不断：接连被监管警示，股价在60元左右徘徊，较高点跌去了85%以上。而2023年年报显示，2023年公司营业收入约28.47亿元，同比增长4.7%；归母净利润约5亿元，同比减少8.72%；营收仅微增4.7%，通策医疗曾在展望2023年的经营计划时称要确保业绩增长不低于25%。远未达到预期。
牙茅的故事，还能继续讲下去吗？
被监管警示
5月24日，由于未在2023年半年报、2023年年报中披露关联方非经营性占用上市公司资金情况，通策医疗公告称，被中国证券监督管理委员会浙江证监局出具警示函。
这距离通策医疗上一次公告收到浙江证监局行政监管措施决定书刚刚过去一周。
一周前，通策医疗公告，浙江证监局对通策医疗及公司实际控制人、时任董事长吕建明出具警示函。此外，上交所对通策医疗、吕建明、关联方浙江通策眼科医院投资管理有限公司（以下简称“眼科投资”）等予以监管警示。
5月24日披露的公告所涉及的违规情况，是通策医疗将杭州天使口腔诊所有限公司、北京三叶风尚口腔诊所有限公司股权转让给关联方，但未在股权转让交易完成前，解决通策医疗对上述两标的提供的借款，构成关联方非经营性资金占用。此外，通策医疗未在2023年半年报、2023年年报中披露上述情况。此前，上交所也对涉及的相关公司和人员予以监管警示。
具体来看，公司子公司浙江通策口腔医院投资管理集团有限公司(以下简称浙江通策)将所持有的杭州天使口腔诊所有限公司(以下简称杭州天使)65.00%股权作价1.00元转让给北京存济口腔医院有限公司(以下简称北京存济),自2023年3月起，公司不再将杭州天使纳入合并财务报表范围；公司子公司浙江通策将所持有的北京三叶风尚口腔诊所有限公司(以下简称北京风尚)51.00%股权作价1.00 元转让给北京存济，自 2023 年9 月起，公司不再将北京风尚纳入合并财务报表范围。2024 年4月26日，公司披露的《关于通策医疗股份有限公司非经营性资金占用 及其他关联资金往来情况的专项审核说明》显示：截至 2023 年 12 月 31 日，公司对北京风尚、杭州天使存在暂借款，分别为310.99 万元、78.60 万元，期末余额合计389.59 万元，北京风尚、杭州天使与公司的关联关系披露为“控股股东、实际控制人的附属企业”；2024 年4 25 日，公司收回上述暂借款本金 389.59 万元。公司未能在北京风尚和杭州天使的股权转让交易完成前解决对其提供的借款，构成关联方非经营性资金占用。公司未在 2023 年半年报、2023 年年报中披露上述关联方非经营性占用上市公司资金情况。
再来看5月17日的公告，是关于旗下眼科投资公司的。相关资料显示，眼科投资成立于2017年，当年10月，通策医疗拟以1亿元的价格获得眼科投资20%股权。眼科投资总投资规模初步定为18亿元，注册资本为人民币5亿元，其余13亿元将由股东按比例提供股东借款或者通过眼科投资公司平台进行融资筹集。预计通策医疗将继续投入资金2.6亿元。投资金额将用于浙江广济眼科医院的建设。
通策医疗股份有限公司于2023年3月28日披露《关于浙江通策眼科医院投资管理有限公司归还财务资助款的进展公告》,浙江通策眼科医院投资管理有限公司(以下简称眼科投资)将于2023年12月31日前全部归还通策医疗于2019年至2020年8月 期间提供的1.12亿元财务资助款。2024年1月10日，公司披露《关于参股公司归还 财务资助款的进展公告》,眼科投资将于2024年一季度完成归还财务资助款，如2024 年一季度末未归还，实际控制人吕建明将代为履行归还义务。2024年4月2日，公司披露《关于参股公司归还财务资助款的进展公告》,眼科投资预计将在2024年4月15 日前归还财务资助款及利息。 2024 年 4 月9日，公司披露《关于参股公司已全部归还财务资助款的公告》,截 至2024 年4月8日，眼科投资已将全部财务资助款1.12亿元本金及利息归还公司。眼科投资未能按照公告的还款计划及时归还财务资助款，吕建明在眼科投资未能按承 诺时限归还时没有代为履行归还义务，眼科投资、吕建明的上述行为构成了《上市公 1 司监管指引第4号——上市公司及其相关方承诺》(证监会公告〔2022〕16号)第十五 条所述情形，根据《上市公司监管指引第 4 号——上市公司及其相关方承诺》(证监会公告〔2022〕16 号)第十七条的规定，浙江证监局决定对眼科投资、吕建明分别采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。
这不是监管第一次注意到眼科投资。2022年8月，通策医疗和吕建明等便被浙江证监局采取责令改正的监督管理措施。公告显示，通策医疗存在关联交易未披露，财务资助及投资出资情况披露不准确的情况。
股价下跌净利下滑
2021年6月，通策医疗站上421.99元/股大关，随后一年，公司股价暴跌至120元/股，跌幅超过70%；2023年，公司股价又跌了50%，2024年，跌幅还在继续，年初至今跌去20%，按历史高点计算，通策医疗的股价足足跌去了85%。
截至目前，依然有8.2万户股民持有通策医疗，而数据显示，截至2020年底，通策医疗的股东数是2.59万户，但是到2021年底，这一数字增长到了10.4万户，足足增长了300%。在数字的变化中，有人越亏越“抄底”最终满仓套牢，有人割肉离开亏损巨大。
业绩方面，通策医疗的营收在2020年突破20亿元，在2021年达到27.81亿元，2021年净利润为7.03亿元。2022年，通策医疗出现上市以来首次营收利润双降，营收和利润分别为27.19亿元、5.48亿元。2023年在营收增长的同时，通策医疗净利润继续出现下滑。年报显示，2023年公司营业收入28.47亿元，同比增长4.7%；净利润约5亿元，同比减少8.72%。目前，浙江省内营业收入依然是通策医疗主要的营收来源，2023年浙江省内营收25.68亿元，省外营收2.64亿元。
在利润率方面，2020—2022年，通策医疗的毛利率分别为45%、46%、41%；净利率分别为26.1%、28.27%、22.65%。2023年，通策医疗的毛利率和净利率为近年最低，分别为39%和20.32%。
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