海闻社讯 5月8日晚间，浙商证券公告称，董事会同意公司参与国华能源投资有限公司所持国都证券4.485亿股股份的竞拍，并授权公司董事长决策及办理本次竞拍相关的事项。上海联合产权交易所官网披露信息显示，交易所将征集符合条件的竞买人，直到今年5月23日的股权转让信息披露期满日。
国都证券是新三板挂牌的公司，截至2023年6月30日，中诚信托持股13.3%，是最大的股东，北京国际信托以9.59%的持股比例名列第二大股东，国华能源投资公司持股7.7%，是第三大股东，前三大股东之间的持股较为接近，这也导致大股东中诚信托并没能达到控制国都证券的地位，公司实际上处于无实际控制人的状态。也正是因此，才让浙商证券有了并购的可能。
加速推进兼并
3月29日晚间，浙商证券发布公告，拟通过协议转让方式，受让重庆信托等5家转让方合计持有的11.16亿股股份国都证券股份，占国都证券股份总数的19.1454%。
这次宣布参与竞拍国华能源投资有限公司所持的国都证券7.6933%的股份，底价超过了10亿元，一定意义上是市场预期内的一次动向。
浙商证券作为一家老牌实力雄厚的证券公司，一直以其稳健的经营和强势的战略著称。此前相对较低的股权占比虽然已经帮助浙商证券成为国都证券第一大股东，但并不是传统意义上的传统控股方的安全线。进一步收购市场上公开挂牌的国都证券股权，使股权占比达到34%以上是符合浙商证券的核心利益的。
艰难中求转机
对于国都证券来说，这无疑是一个艰难的时刻。
据国都证券此前披露的2022年度未经审计财务报表显示，国都证券当年实现营业收入9.11亿元，同比下降50.11%；净利润3.69亿元，同比下滑56.02%。而在2023年，虽然国都证券的业绩有所恢复，但净利润仍然出现了下滑，同比下降了55.6%。
值得注意的是，国都证券净利润已经连续三年降低。其投行业务占比常年较低，近三年占营收比重均不足一成，且该业务收入一路下滑。此外，国都证券在2023年还面临了投行业务资质被暂停、高管变动频繁等挑战，这些问题可能对公司的稳定运营和业绩产生了一定的影响。
这些数据直观地反映了国都证券在经营方面的压力和挑战。
除了经营业绩以外，国都证券显然最近还舆情缠身。在2024年4月30日，北京证监局公告称，国都证券存在内部控制制度不完善等问题，违反了《证券期货经营机构及工作人员廉洁从业规定》相应条款。时任综合管理部总经理因负有管理责任，被北京证监局采取出具警示函的监督管理措施。此外，国都证券还被发现存在对部分业务活动费用支出未制定内部规定及限定标准，岗位制衡与内部监督失效，对责任人事后追责不到位等问题。
虽然两家券商的联合对优化各自经营结果大有裨益，然而，这也并非易事。合并后的两家公司需要面对诸多挑战。首先是业务的整合和资源的优化，如何确保合并后的公司能够发挥出更大的协同效应，是管理层需要深思的问题。其次是内部管理的优化，如何确保合并后的公司能够保持高效、稳健的运营，也是他们亟待面临的难题。
深陷行业寒冬
券商行业目前面临所谓“行业的寒冬”，诸多问题与压力接踵而来。
从业绩方面来看，券商行业的净利润在近年来出现了下滑。以2024年一季度为例，49家上市券商中有42家净利润同比下滑，仅有7家出现正增长，比如东兴证券24年一季度营业收入同比增长112.56%，同比增速第一。多家券商在业绩报告中称，这主要是由于自营业务与投行业务的盈利稳定性受到挑战，削减税费对券商传统盈利的压缩，以及市场低迷导致交易活跃度下降等因素所致。
自营业务与投行业务的“双杀”也是券商行业面临的重要困境。自营业务在权益市场大幅波动的背景下，盈利稳定性受到巨大考验。同时，投行业务也面临挑战，尤其是IPO遇冷时，投行业务会出现断崖式下滑。这种“双杀”现象导致券商的业绩走向分化，自营表现良好的券商能够实现盈利增长，而自营表现不佳的券商则面临亏损。
在证监会鼓励券商并购重组的背景下，我们希望这是一个好的开始。
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