近一段时间，美国投资者对市政债券的兴趣持续增长。除了现有的高税负个人投资者，出于减免税费的考虑将继续增持市政债券，其他投资者也开始关注到市政债券的免税收入。
随着市政债券的持续热销，由专业团队管理的市政债券产品也受到市场追捧。全市场现有的47只市政债券ETF中有37只产品去年规模增长。同时，市政债券ETF的交易也越发活跃，今年以来的日均交易额达到了3.93亿美元，比去年日均交易额高出45%。
$美国市政债ETF-iShares(MUB)$ $Vanguard Tax-Exempt Bond ETF(VTEB)$ $美国短期市政债ETF-SPDR Nuveen(SHM)$表：规模前十大市政债券ETF
数据来源：ETF.com（截至2019/2/14）
2014年至2018年，美国市政债券实现连续五年整体盈利。相应的，市政债券ETF的收益也非常优异。绝大部分的市政债券ETF在2018年实现正收益。
对于战术型投资者，ETF的流动性是其关注的主要因素。今年1月，最活跃的5只市政债券ETF的交易量占据全部市政债券ETF的71%。此外，久期也是投资者关注的重要因素。考虑到2019年美联储继续加息的可能性较低，战术型投资者和长期配置型投资者均开始拉长持仓久期。下图对比了过去一个月交易量较大的市政债券ETF和彭博AAA级市政债券收益曲线。
（本文参考ETF.com文章《Strong Demand For Muni ETFs》）