城河最重要的特征是它们可能持续多年的企业结构性特质，这不是竞争对手可以轻易模仿的。身为投资人，你的任务是把焦点放在马匹上而非骑师的身上。一、最常见的误判护城河是：优异的商品、庞大的市场占有率、卓越的执行力、杰出的管理者。a、优异的商品一定可以拉抬短期绩效，但通常无法...