这次换一个分析模式，有点复杂，我目前也是边学边用。也就是说自由现金流折现，这东西确实有点复杂，但关键是他的各种假设比较有意思。
这次我们拿均胜电子的财报做一个练练手。
首先我们解释一下什么是自由现金流。
假设你每个月打工挣10000块，这就是你的“经营活动产生的现金流量”
不过这并不是你可以自由支配的全部现金，因为你有一些固定的开销和投资
首先，你需要支付“运营费用”，就像公司需要支付日常运营成本一样。这些可能包括房租、水电费、食品和交通费用。假设这些固定的开销加起来是6,000元。
然后，你可能还有一些“资本支出”，这就像公司需要投资购买新设备或升级系统一样。在家里，这可能是购买新家具、装修或购买汽车等长期投资。假设这些支出是2,000元。
所以，你每个月的自由现金流可以这样计算：
自由现金流 = 收入 - 运营费用 - 资本支出
= 10,000 - 6,000 - 2,000
= 2,000元
这意味着，在支付了所有必要的开销和投资之后，你还剩下2,000元可以自由支配。这笔钱你可以用来储蓄、娱乐、旅行或还债。这就是所谓的自由现金流。
在企业财务中，自由现金流的概念是类似的。公司通过销售产品或服务赚取收入，但需要支付运营成本和进行资本投资以维持或扩大业务。剩下的现金流量，即自由现金流，是公司可以用来分红给股东、偿还债务、进行收购或再投资以促进公司增长的现金。自由现金流是衡量公司财务健康和长期价值的重要指标。
那么对于企业来说，自由现金流怎么计算呢？根据教科书的公式，我们用比较常见的公式，
FCFE（股东自由现金流）=净收益＋折旧－资本性支出－营运资本追加额－债务本金偿还+新发行债务
净收益：净收益也就是净利润，2023年，均胜电子的净利润是10.83亿。
折旧：根据公司财报，23年末公司的房屋及建筑物+机器设备+其他设备+运输工具+土地合计是237.47亿，如果按10%的折旧计算，大概是23.7亿的折旧费用。
资本性支出：这项我们可以从现金流表中计算一下，也就是“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”的这一项中得出，23年均胜电子是37.70亿，与此同时，公司23年还有一项16.84亿的支出，即“支付其他与投资活动有关的现金”，两项合计大概是54.54亿。
同时还得计算处置资产收到的现金收入，这一项大概合计是26亿，减去这一向，大概是28亿的资本支出
营运资本追加额：简单的计算方法就是年末营运资本 - 年初营运资本，
而营运资本=现金+应收款项+存货（246.38）-应付款项（111.51），由此计算，该项目为134亿。
债务本金偿还：可以直接在财报中找到这个科目，23年大概是87.27亿元。
新发行债务：23年公司取得借款收到的现金是84亿。
通过上面的计算，可以直接得出23年公司的股权自由现金流是
通过上面的计算，可以直接得出23年公司的股权自由现金流是
FCFE（股东自由现金流）=净收益（10.83）＋折旧（23.7）－资本性支出（28）－营运资本追加额（-3）－债务本金偿还（87.27）+新发行债务（84） =6.26亿
小结：
目前公司的增长势头非常不错，但是从自由现金流的角度看，股东可支配的自由现金流是6.26亿，可以说是非常的低。另外我们看公司的资产负债表，公司的账上现金是50多亿，但是短债42亿，长债120亿，债务压力非常重，或许这也是压制公司估值的一个原因，未来如果随着公司的资本开支下降，负债下降，净利润成长性高，那就是比较好的戴维斯双击时刻了。
Ps：这是粗略的计算，可能会有一些错落，逻辑可能也不一定准确，专业的球友们可以多多指教讨论，后面持续完善一下。$均胜电子(SH600699)$ $上证指数(SH000001)$ $创业板指(SZ399006)$