发行时都是100，但是票面价格会跌啊，跌多了预期回报率就高了，有机构会去配置。溢价率和票息率无关。
我指的配置价值是主要以持有至到期为目的的，其实甚至不用看溢价率，在发行时直接看票面就能判断，票息率显著低于债券的（比如1%），股性显著强于债性，我相信没有机构会去长期配置的，要么打新策略，要么交易策略。
不能只看溢价，还要看价格。以前大把低价高溢价转债，是有配置价值的。