市场长期来看一定会去伪存真，我想了想几个比较大的黑天鹅事件，回顾一下历史。
一.2008年的三聚氰胺事件
2008年的三鹿奶粉爆出三聚氰胺超标，然后国家定为一级安全事件，全面抽查，结果三大乳业巨头伊利、蒙牛、光明无一幸免，北京的三元合格，然后我们简单的来看下伊利、三元、光明和沪深300的表现情况。
2008年确实是三元跌幅要小不少，不过第二年伊利累计就超过了三元，三年累计伊利全面占优。三年时间中，伊利只有2008年小幅跑输指数，其他2年连续大幅跑赢指数。
然后我拉了一下2008-2010年这三年伊利、三元和光明乳业的收入和净利润情况
非常有意思的是三元股份，2010年利润是5100万，但是再看一下扣非亏了1个多亿。。。整个一个打酱油的。光明乳业看起来和伊利差距在扩大，但是也不是特别明显。
三聚氰胺事件有点出乎我的意料，三家企业收入仍然是持续增长的，三元和伊利的增速还不算特别慢，而且在这过程中，伊利的利润率居然变好了。在2007年的时候伊利还是亏损的。
二.2012年爱尔封刀门事件
令我很惊讶的是2012年封刀门事件，爱尔眼科实际业绩增长仍然很不错，2012年收入增长了25.14%（2011年增长为51.54%），净利润增长6.33%（2011年增长42.9%），2013年2014年仍然是稳健增长的状态。
我们看2012年沪深300指数上涨了7.55%，而爱尔眼科下跌了31.37%，到了2013年爱尔眼科又收复了失地，2年比指数还要强一点。谁也没有想到2014年指数大涨51.66%，而同年爱尔眼科却只上涨了32.87%。三年累计下来，爱尔眼科仍然是跑赢指数17-18%。
也就是封刀门事件实际对公司增速只是起到降速的作用，收入仍然有20%左右的增长，净利润也是持续增长的。封刀门抵挡不了需求的持续增长，成本也没有快速恶化，仍然是好生意的范畴。
三.2013年白酒塑化剂和反腐事件
可以看出在塑化剂&反腐事件当年茅五窖三家明显跑输了指数，反腐影响貌似最大的茅台下跌最少，第二年茅台跑赢指数，第三年茅台继续跑赢指数。不过三年累积下来茅五窖仍然没有一家跑赢指数，泸州老窖累计下来亏损8.84%，跑输指数50%以上，茅台表现仍然是最为突出。
然后我们来回顾一下这三家公司实际经营情况
可以看出贵州茅台显示在风暴中我自岿然不动的，收入和利润仍然保持增长，虽然幅度不大，极度体现经营中的韧性。五粮液中规中矩吧，泸州老窖那就是很差的了，2014年收入大幅下滑了48%，净利润下滑得更大。股价表现与之基本匹配，茅台仍然是王者。
可以看出塑化剂、反腐对茅台实际影响最小，对高端占比小的泸州老窖反而最大。但是白酒行业的龙头有个优势，不管怎么折腾，这三家都没有亏损。这和三聚氰胺、封刀门的影响又有些不同。
四.2018年长生生物疫苗事件
从涨幅来看，沪深300在2018年大跌了25%，而三家企业均是上涨的，智飞上涨了38%，甩指数n条街。可气的三家公司连续三年都是上涨的，累计涨幅把沪深300指数吊打得体无完肤，最差劲的沃森生物也上涨了111%，智飞生物和康泰生物三年累计上涨均超过了400%。
然后我们来看一下，这三家企业的经营情况
这三年收入和净利润增长最好的为智飞生物，其次为康泰生物，再次是沃森生物（2019年和2020年的利润为扣非情况）。
也就是在长生生物事件当年康泰生物、智飞和沃森均取得很不错的收入和利润增长，虽然大盘大跌，但是三家企业 仍然出现逆势上涨。智飞虽然2019年收入和利润出现很快增速，但是股价表现却大幅落后于沃森和康泰，特别是康泰。主要还是因为原来在售的联苗注册证未再次注册成功。之前我看见有发件的时候，以为获批，冲了进去，最后亏损出局。有意思的是，到了2020年，智飞摇身一变，又成为超级大牛股。
这么来看，一些短期的利空，在消化完毕后，又会回到业绩增长逻辑本身。
五. 结语
三聚氰胺事件让未中招的企业收入增长更快，但是龙头公司收入仍然增长。净利方面发生的当年2家龙头企业都出现了亏损，而 未中招的企业虽然没有亏损，但是在后续经营当中只是扩大市场份额，但是净利不升反降，龙头企业反而在三聚氰胺中胜出。
封刀门事件和长生生物疫苗事件实际对行业影响并没有想象那么大，实际影响很小。风口没过，大家仍然是增长的，利润只是受到影响，但是基本是按照原来既定路径行进。
塑化剂和反腐事件则和封刀门又有不同，除了茅台保持原有收入，其他的2家收入均出现明显的下降，净利率情况则和封刀门疫苗事件类似，几乎没有什么变化。
黑天鹅事件，是投资者的敌人，也有可能是投资人的朋友。时间一定会给出答案，好的商业模式，是投资第一步要考虑的。好的生意模式，他可能会短暂蒙尘，但是只要他持续成长，时间一定会给他回报。