对于非农数据，目前市场的简单理解是，就业如果不好，就会降低加息预期，带来股市反弹。

但是，目前CPI 依然在高位，距离2%的目标还很远。

这意味着即使远期的加息预期降低，当前一段时间内依然要维持高利率的环境。

如果就业这时候已经凉了，那就意味着在“胀”的同时迎来了“滞”，所以也不意味着股市一定就会涨。

换句话说，就业市场冷却是上涨的必要条件，但不是充分条件。

所以，出现就业人口大幅下降，但是股票先涨后跌的情况，也是有可能的。

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