这是我对《段永平投资问答录》阅读感受的第4篇，写这一系列的背景是：
“今年，我在分析一家公司的过程中，有一个因素，我认为非常地重要，就是“企业文化”。
把企业文化纳入考量的投资人很少，我想起了之前对OPPO文化的了解（阿段是联合创始人），又想起雪球推送的段永平过往一些语录中，经常出现企业文化的字眼。
于是，我找到雪球之前推出的刊物《段永平投资问答录》，这一开始读，我只能找到3个字，来形容我的感受：
我的天……
看上册的时候，时不时会看得我头皮发麻、浑身起鸡皮疙瘩，我好像听到身上投资的“任督二脉”在啪啪作响！
这两本刊物我已经下载下来，电子版在我的XX号（villike的财务自由笔记）后台，输入问答录，就有下载地址了。
段永平先生的内容非常短，往往几个字、一两句话就回答完了一个问题，所以我建议你们先看我的阅读感受，我会尽量把我受到的冲击和触动，以及对我们投资的输入写清楚。”
以下加粗字为原文摘录，未加粗字是我的阅读感受。
阿段：有“利润之上”的追求，则更容易看到事物的本质，就会更容易坚持做对的事情，或者说更不容易做错的事情，就不大会受到短期的诱惑而偏离大方向。
有“利润之上”的追求，并不是好企业的充分条件，但有“利润之上”追求的企业，成为好企业的概率要比一般企业大很多，时间越长差别越大。
我们接着来看“利润之上”的追求这个事情，我的理解是这样的：
企业存在的最直接理由，就是能给股东提供丰厚的收益（不然就没几个人愿意出资成立企业了吧？），这一点无可厚非，是最终的结果。
但问题在于，如果企业只盯着这个最终的结果，即“一切为了利润”，就很容易做出一些短视的行为，比如要挟客户、偷工减料、抄袭专利而不是投入研发、压榨员工、偷税漏税等等。
（顺便说一下，感觉绝大多数企业都或多或少做过以上事情，这也是伟大企业少见的原因。）
而如果一家企业是真正有“智慧”的（而不是采用上述“聪明”行为），她更应该关注的是“我能给这个世界带来什么价值”，在此基础上，再思考如何获取自己的那一部分收益。
这样的企业，由于有了“好的大方向”（对的事情）的指引，犯错的概率就会小很多。
但前面也说过，企业这样只是“做对的事情”，并不能保证一定能“把事情做对”—即取得良好的股东收益。
但是，“利润之上”的追求，会让企业更稳健、存活平均时间更长、把事情做对的机会自然也就多了。
阿段：利润之上的追求，指的是把消费者需求放在公司短期利益前面。
多数公司碰到问题时，讨论的都是有没有钱赚的问题，而有利润之上追求的公司，碰到问题时可能会先问一句，这是对的事情吗？这是应该赚的钱吗……？
其实差别很小，但20年后差别很大。
这里，阿段把“什么是利润之上的追求”，说得更清楚了。
他描述的“多数公司”的情况，根据我的观察，也是事实。
我这些年见过的企业，真的能想想“这是对的事情吗？”这种问题的，实在是屈指可数，我想，这也是企业平均寿命很短的原因吧。
摘录最后一句很关键，从短期来看，问不问这个问题（事情对吗？）、赚不赚这笔钱，其实影响很小，甚至可能因为赚了某些不该赚的钱，企业当前的利润更多了。
但看看那些倒下的企业，因为没能“把事情做对”而倒下的固然不少，但恐怕更多的，是没有“做对的事情”。
其中，不少是只盯着利润、管理层重点关注清单里没有消费者需求的那种（他们的清单里，通常是这个季度的成本削减、利润目标达成、年底的奖金兑现等等，而这些还算好的）。
所以，如果你关注的公司，开始出现一些让你觉得对消费者不友好、不重视的迹象以后，一定要小心。
尤其是，如果管理层公然展现出“注意力转移”的时候，就千万要小心，后面阿段还有很多这方面的例子，你们到时候可以感受一下。
网友：您是怎么学习在投资上把事情做对，研究很多公司吗？
阿段：每个人都应该去找自己合适的学习方法。也许开个公司并做得很好，是学习投资的一个好办法。
这个问题，我也经常被读者们问到，时不时就会有人问我：
我该怎么学习投资？
阿段讲的“每个人都应该找自己合适的学习方法”，我是认同的。
对于阿段和巴菲特来说，他们自己经营过公司（阿段）或一直在经营公司（巴菲特）。
所以，对他们来说，一旦“买股票就是买公司”这种任督二脉被打开，他们对于公司的理解、尤其是对“好公司”（以及差公司）的理解，就会迅速被用到投资筛选对象上面去。
所以，阿段说“开个公司，并做得很好，是学习投资的好办法”，因为他就是这样过来的。
那是不是意味着说，对于我们这些没开过公司的人，就不能做好投资了呢？
我觉得肯定不是的，不然世界上知名的投资人，就全都是企业家出身。
从反面的角度来说，根据我的观察，很多老板在买股票时，跟普通散户没有多大的区别。
就我个人的学习投资方式而言，我没有什么捷径，就是看书（比如正在给你们分享的这些内容）、看公司，然后慢慢地去思考，去“悟”。
我举个例子，你们可能会对这个更有感受一些：
如果你自己开了个公司，还做得不错，我们以酱油公司举例吧，说几个点大家感受一下：
酱油是发酵类产品，本身有工艺的选择，你选了慢、但品质好的方式，短期来看，这会有一定的库存（意味着资金占用），但长期来看，这是对的事情，因为对消费者是好的。
由于产品畅销、消费者口碑好，经销商都想来跟你合作，所以都是先钱后货，因为上面说到的工艺和产能，通常情况下，付钱后还要过段时间才能拿到货。
你觉得调味品是个大有可为的领域，所以，你从来没想着要去做点房地产、金融什么的，在产品上，倒是舍得花钱，想尽办法去提高品质、提高质量。
别人都说，你这些年真舍得投钱砸广告啊！大家纷纷夸你会做广告、说你“舍不着孩子套不着狼”，但只有你自己心里知道，其实广告占你营收的比例不高。
而且，你想不通大家为什么就不明白一个简单的道理：
如果做广告是“无往不胜的利器”，那如今的知名企业，难道不应该是当年的央视标王吗？比如“秦池酒业”？（如果大家知道这家公司的话）
以上，我只是举了几个例子，让我们以自己开公司的角度，去看看所谓的投资慢慢“悟”的过程。
有些读者可能会发现，这就是如第一篇中所讲，本着“买股票就是买公司”这个出发点，去想假如这是你自己的公司：
你赚钱难受不难受？你怎么跟别人竞争？你的生意有机会成为百年老店吗？当然还有：你真的想让自己的企业，成为百年老店吗？
总之，要学习投资（准确地说是学习理解企业，后面还会再讲），每个人都要有自己的路子，但有一条：
绝对没有什么捷径，不管你是自己去做一家企业、还是像我这样，去自己慢慢“品”企业。
只有喜欢这个的人，才能做得长久，而且说实话，还需要一点点悟性，这可能就是投资不容易做好的原因吧。
网友：我最想问的是选企业的漏斗，就是哪些原则是企业不能违背的？
阿段：正直和诚信—integrity。这是所有great企业的共性，也是出问题的企业的最大“漏斗”。
前面我们讲过，“做对的事”很重要，而这往往是通过“不做错的事情”来实现的。
我们在选择一家企业时，可以把她当人来看，企业是否不做错的事情，就很重要。
阿段这里列出的这个integrity，就是伟大企业和出问题企业的明显分水岭，但是关于什么是integrity，这一点我想讲讲我的看法。
这个词如果直译过来，就是正直诚信，但所谓的正直诚信，我认为，应该是“对股东利益的负责”，而非“说过的话就一定要照着做”。
比如，拿格力修改第一期员工持股计划目标这个事情来说，很多人说董明珠不守信用，我的看法是：
修改股权激励的目标，这当然是让股东不爽的事情—哪有主动调低自己目标的？还跟激励挂钩？你说话就这么儿戏吗？当我们股东傻吗？
但是，如果让股东选，你是选择定一个（很可能）达不到的目标、然后让员工竹篮打水一场空，还是选择（顶着外界质疑）修改目标、让员工尝到与企业共同成长的甜头？
如果让我选，我选后者，虽然我的直观感受是“被骗了”，心里很不爽。
但在我看来，这更像是在经营管理过程中的判断失误，以及相应的策略调整，属于“把事情做对”的范畴。
而在“做对的事情”的范畴，格力依然追求的是对消费者负责、对员工负责、对股东（而非投机者）负责。
目前我的看法是，格力在“做对的事情”上，是没有问题的，但是，由于各种内外部原因，在“把事情做对”上，还是遇到了很多困难、也犯了不少错误。
回到integrity这个词上，其实从我的角度来看，正直诚信，应该是“为人处事光明磊落，并为股东长远利益着想”，而非“每一件说的事情都要照着做”。
在这一点上，我认为格力和董明珠，还是表现相当不错的，毕竟路遥知马力，董明珠也不是刚加入格力，过去二十多年她的所作所为，以及带来的格力的强大，已经充分说明了问题。