優化深港通選股名單 A股國際化可期

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中國國務院於8月16日收市後公布,批准《深港通實施方案》,中港證監會亦於同日發出聯合公布有關深港通的細節,成為周內的市場焦點。
投資者最關注的,是深股通和港股通的股票範圍。深股通的股票範圍是市值人民幣60億元及以上的深證成分指數和深證中小創新指數的成分股,及深圳證券交易所上市的A+H股。不過,在計劃開通初期,買賣深圳創業板股份只限香港專業投資者參與。
至於香港方面,深港通項下的港股通,股票範圍是恒生綜合大型股指數的成分股、恒生綜合中型股指數的成分股、市值50億港元及以上的恒生綜合小型股指數的成分股,以及香港聯合交易所上市的A+H股。港股通的安排,與筆者上周的估計相若,若在之前的假設之上,再加上市值條件,則選股名單將會收窄至5隻,包括:中國利郎(1234)$中国利郎(01234)$ 、金地商置(0535)$金地商置(00535)$ 、中國民航信息網絡(0696)$中国民航信息网络(00696)$ 、酷派集團(2369) 及百富環球(0327) 。

深港通計劃的另一個焦點,是不再設總額度限制,並同時取消滬港通的相關限制。對外國投資者而言,滬港通及深港通取消總額度限制,變相是開通另一個渠道讓外資進入A股市場。連同早已存在的QFII及RQFII制度,外資進入A股市場的渠道和資金流動性都有所提升,相信將有助爭取MSCI再作檢討應否把A股納入其新興市場指數。
參考滬港通的制度,所有香港及海外投資者持有A股的上限,總和為該股已發行股份30%。現時滬股通及深港通的合資格股票市值為人民幣21.8萬億及人民幣15萬億,兩者的30% 分別為人民幣6.54萬億及人民幣4.5萬億,也就是外資持有滬股通和深股通的潛在上限。這個金額,明顯高於滬港通總額上限的人民幣3000億元。
不過,每日的限額仍繼續維持,即深股通每日額度130億元人民幣,港股通每日額度105億元人民幣,相信此舉是要防止過多資金流入或流出市場,使市場過份波動,構成風險。換言之,雖然滬股通及深股通已不設總額度,但每日的額度上限仍然適用,所以外資若要進入A股市場,也得分段慢慢買進。
整體而言,是次深港通及滬港通的改革,除了有助外資進入中國外,從另一個角度去看,其實也加快了A股與國際市場接軌,同時也加快人民幣國際化的進程。對香港而言,滬港通及深港通將能進一步強化香港的中介人的角色,在為中國、A股及人民幣國際化繼續作出貢獻的同時,也在當中尋找商機。

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2016-08-24 12:08

535已被剔除出恒生綜合小型股指數的成分股了,还期待深港通...