背景：在碳中和的背景下，煤炭会被光伏、风电等新能源代替，但这不是一蹴而就的，当市场上所有人都知道新能源（风电、火电）是主流方向，煤炭的一些小厂，还愿意去生产或者扩产吗，亏本买卖大家肯定都不愿意了，对于头部煤炭企业来说，它的存量、产量就很容易成为市场的龙头，没有竞争。
方向：煤炭跟钢铁、有色一样，都是周期股（随着国外的价格波动而波动），但是现在国家限产，价格控制，就没有周期性了，不波动了，那现在是不是可以按照公用事业这些估值去估算了。我们看看国外，目前煤炭2000元/吨，最低的时候很有可能到100~200元/吨，这样对于它的估值就没办法去判断。中国未来煤炭价格固定，货源固定，地下有多少煤炭可以计算出来的，并且对于一些小厂来说，煤炭是夕阳行业，它不会再参与竞争了，淘汰。对于大厂来说，煤炭周期性没有了，价格长期固定，国外2000元/吨、国内900元/吨或者国外200元/吨、国内500元/吨，逻辑性发生了变化，是不是从周期方向转变为价值投资方向了。
市场：大家知道现在煤炭股票都有哪些机构在进场扫货吗，我们以陕西煤业来看：
上图可看到公募基金纷纷选择第四季度建仓，这里要重点来说说易方达，该基金被称之为酒窖，之前一直重仓白酒板块，从来不做煤炭板块，而在去年四季度开始布局煤炭板块，上面说的逻辑是不是很有可能是正确的。
看看陕西煤业的近期走势：
是不是在走波段了，断断续续小幅上涨，调整好之后，继续上涨，是不是跟价值投资走势差不多了。
ST大洲：
2022年4月16日公告，公司预计2022年第一季度净利润3000万~3900万元（预增，困境反转），目前市值19.21亿。公司主要从事煤炭采掘及牛肉食品的经营。煤炭产业由控股子公司五九集团经营管理。公司的煤炭产品主要用作发电、供热和化工原料。五九集团现有牙星分公司一号井150万吨产能、胜利煤矿120万吨产能（2021年安全生产许可证证载能力150万吨/年）。产品销售半径为600公里，主要客户于蒙东及东北地区。
*2021年6月8日摘星，无退市风险。
作者：扮猫吃老鼠
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