中石化利润的波动，因为是全产业链，长期看不大，与油价没必然关系，拿19年或者23年做一个参考是比较合适的，平均差不多600几十亿现金流-100亿利息，少数股东再吃几十亿，现金流大体就是450-500亿一年左右，而且是不用等的，可以当做一个平滑周期年分红400亿左右的公司，成长性目前看不到，所以说中石化A股我的观点就是，4块极度低估，5块算便宜，6块没意思。长江电力毛估估一年就是400亿不知道有没有的自由现金流，但是眼下的分红只能在240亿左右，剩下160亿还债只有4%回报，投资的话说不准，也没有重组预期了，吹出花天花板暂时也是可以看到的，赚未来的钱，但不多。只是理论上现金流极其稳定，所以这几年没便宜过，走的好看但是这2年高股息行情涨的少也是事实。神华主要是受益于这几年煤价高啊，刚开始高的时候大家总以为是供需错配没涨多少（同理还有石油海油），后来发现利润掉的不明显就大涨了呗。