股票虽然根本是买未来的现金流，也就是抗通胀的股息成长债券，但股票不是债券。即使是过去两年的红利因子"行情"，比如海油，也是大陆资金去做10%往6%的股息率收敛，最好公司大股东还得是内资，也就是把七八年收息钱从资本利得赚完，这是更现实的股市收益体现。
另一方面，长持具备一定抗通胀能力高股息率资产，是一种资产配置能力，组合可以从股息获取持续定投能力，通过配置20-30%的高股息资产（10%左右股息率）在组合，这个比例可以在5年横盘行情下，定投让组合不断降低成长股成本。
没有成长行情，就没有股市。