| 发布于: | 雪球 | 回复：12 | 喜欢：2 |
排除掉来水不正常这种短期因素，按照资产所对应的潜在盈利能力来算，长电2015年至今净利润年化5%+。长电真要长期0增长，估值是要奔着8%-10%股息率去的。增长无论是对宏观还是微观都非常重要，没有创造出价值增量，就会只剩下零和博弈，大家想挣钱都只能靠互相掏兜。
长电、华水稳得不能再稳了，这就是老天的恩赐，雪山+降雨千年不断，比矿还稳，投资+折旧增净利润、现金流，股息别降就行，就靠这些个养老了，人就几十年谁愿意折腾就折腾去，中国、云南工业别蹦就行，日本近三十年用电量都是稳增的。
他其实不缺钱，他的折旧也都是他赚的钱，他就是把他的净利润全分了一样还有不少的自由现金流。但是他真的没啥成长能力了，就是想建位置不好的水电站都啥没地方可建了。