因为1920-1930和1980-2000，央行执行的是单一方向有规则的货币政策，而危机过后，央行开始频繁地干预市场，通缩时量化宽松，通胀时加息缩表，一轮一轮地碾压市场。就像你说的伟大的投资收益未必来自于伟大的企业，量化宽松催生的繁荣，巨头企业的现金流盈余是虚假的。