彩票的内在价值是确定的,所以彩票没有二级市场,窃以为这是两者的最大区别。
其次才是没有分红权等权利。
即使股东不参与投票,还可以用脚投票,并不能说股票就彩票化了。
理论上,股东用脚投票的结果,是公司市值长期低于内在价值,然后会被野蛮人盯上。但在我们的资本市场,野蛮人盯上国企会承担很大的风险。
所以我们的资本市场在生态结构上缺少深度,博弈方不够多元,缺乏多种力量的制衡(另外一种重要力量是做空)。导致大股东要么完全没动力跟投资者沟通,要么就过度沟通。这是我们的资本市场不健全的表现。
当然,我也很支持股东行动主义。