周期股用DCF是很片面的，弹性非常大，可以算出来很高，也可以很低，就是在于油价这个变量在里面的关系。而且顺周期中人们头脑发热，外加机构自己上班的Bias存在，就是机构作为卖方肯定可以按照靶心画靶环来操作。潜意识里，饭碗的意识，使得分析师们很少有完全理性的观点。毕竟看穿皇帝新衣的人在职场上是很难混下去的。在圈子里也会被沦为笑谈。另一方面，如果有人觉得中石油那个时候被高估，有多少勇气做空。看对也未必能做对。不过总之比那些无脑打新的散户要理智多了。