【双环科技】纯碱持续突破，最具弹性纯碱标的，前瞻3.8PE的纯碱龙头

事件：5月17~5月20日，纯碱主力合约连续大涨近10%，创年内新高。受益于厂家库存减少+下游地产建材复苏，纯碱有望持续强势。

#双环科技110万吨纯碱产能，纯碱每上涨100元，增厚利润1.1亿。双环有纯碱110万吨，氯化铵116万吨产能，5月17日~5月20日，纯碱期货上涨约200元，可增厚公司利润2.2亿元。

#下游去产能超预期，纯碱有望继续上涨。据隆众数据显示，5月17日当周，国内纯碱厂家总库存约88.53万吨，环比本周一下降0.62万吨，库存持续下降，纯碱继续上涨预期强烈。

#纯碱2500可期，双环2024年潜在利润空间为10亿。一德期货分析师发布报告称，纯碱2500可期待。2022年，纯碱中枢2500，双环科技全年利润达到8.73亿。

#收购宏宜公司入局合成氨，标的公司年利润1.2~1.5亿。双环科技2月24日公告称拟7亿收购宏宜公司，该公司2023年全年利润1.2亿~1.5亿元，进一步完善纯碱全产业链布局。

联碱法工艺使用合成氨作为原料产生，产生纯碱和氯化铵。双环科技通过进一步入局合成氨，完成全产业链布局，有望进一步增厚利润。如今年纯碱中枢达到2500，按2022年利润高点计算，公司纯碱合成氨业务利润有望达到8.73亿，合成氨利润有望达到1.5亿，整体利润有望突破10亿！

当前$双环科技(SZ000707)$ 市值仅为38亿，若今年纯碱中枢达到2500，前瞻市盈率仅为3.8倍，预期差非常大.