吼實轉主板概念股應力

在執筆之時，國務院網站公布總理李克強周二在會議上已經公布深港通開通，很多人以為深港通、滬港通這些「互聯互通」機制對細價股影響不大，其實不然。因為互聯互通所代表的中港市場一體化，紅色資本更容易湧進香港。在細價股的角度而言，未來可以預期有更多殼股易手的案例出現。但在證監會收緊上市門檻之際，要搵殼就要回到現有板塊之上，其中轉主板概念股一向是尋找倍升股的不二法門，因為幾乎每年都有股份轉主板後迅速宣布賣殼。

期待已久的深港通終於開通，不少人期望深港通的來臨，可以令去年的港股大時代重現。但我個人傾向大時代不會重臨，因為經歷過滬港通的經驗，政府在實施深港通時定必會加強監管，避免再製造金融泡沫，為實體經濟雪上加廂。正因如此，如果紅色資本想透過股市賺大錢，就更需要來港買殼。但眾所周知，證監會近期嚴厲打擊一些殼股交易行動，甚至有意收緊上市門檻。既然如此，有意買殼者唯有從現有的股票市場上入手，但主板殼股都已經賣得所剩無幾，現時唯有轉而投資一些有機會轉主板的股票。

轉主板是很多創業板上市公司的目標，因為轉主板可以為公司帶來很多好處，其中對細價股投資者及殼主而言，最重要的莫過於殼價的提升。以今年的殼股易手作參考，主板與創業板之間的殼價差距約為3億元。所以只要公司財務狀況能夠滿足主板上市要求，轉主板是理所當然的事。

近期股市，有一隻創業板股票在轉主板前大炒特炒，該股便是均安控股(1559)，短期間出現接近三倍的升幅。每人都在尋找下一隻均安控股，而在現時的創業板股票中，有一隻與均安控股不論是財務狀況、上市背景、業務都相當接近，該股便是去年10月8日上市的應力控股(8141)。應力控股與均安控股有很多相似之處，其中以財務狀況最值得大家留意。

均安控股過去三年的股東應佔溢利達6,400萬元，平均每年錄得2,100萬元純利。另一邊廂應力控股在2015年及2016年的股東應佔溢利達3,700萬元，平均每年錄得1,850萬元。由於轉主板同樣需要符合主板的上市門檻，其中一項即過去三年共5,000萬元及市值2億元的要求。即只要應力控股下個財政年度同樣錄得2,000萬元，便能夠滿足轉主板的基本盈利要求。

因此在應力控股市值仍然僅約2億元的時候，正好是逐漸吸納的好時機。不過轉主板不是話轉就轉，2014年港交所共接獲15宗轉主板申請，最終因為公司未能交代盈利增長原因，而有6宗最終胎死腹中。但應力控股與均安控股業務類型相近，同樣屬於建築行業，兩者均從事結構工程，承擔來自政府及私人企業的工作。在均安控股成功的例子前，應力控股要成功通過港交所相信也不是難事，轉主板只是時間問題。

根據觀察，轉主板創業股票通常都有機會出現兩段升勢，第一段是在宣布轉主板後，股價短時間內會反映轉主板帶來的影響，即公司估值由於殼價上升而提升。近期升幅最大的要數均安控股，均安於今年5月9日申請轉主板，當時股價才僅0.52元，之後逐步上升，股價在轉主板前一度升至最高的2元，期間升幅有接近三倍，市值最多漲至19億元。接近的情況出現在周二反彈五成的中國基建港口(8233)身上，中國基建於今年6月28日宣布申請轉主板，其間股價都上升接近一倍，市值更超過30億元。

以應力控股現時只有兩億市值來看，大約相當於均安及中國基建市值的十分之一，估值低絕對是一隻可以長渣的股票。除此之外，每年約十隻轉主板的股票中，總有兩三隻會在轉主板一年內成功易手，若然能夠遇上一個實力雄厚的新主，要成為一隻十倍股也不是不可能。最近宣布大股東正在考慮洽售的譽宴集團(1483)正是一個好例子，譽宴於2015年4月申請轉主板，並於同年8月正式轉主板。時至今年7月，譽宴控股就宣布大股東正在考慮洽售股份。然而譽宴並不是今年唯一的例子，中國寶豐(3966)於15年5月申請轉主板，並於同年8月正式守主板，並於16年1月獲被全購，買家為黨彥寶。

作者 - Phemey.com 投資創業網絡的創辦人, 通天密碼系列作者, 香港投資日報出版人, 周顯股票課程的搞手。
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