$腾讯控股(00700)$ 腾讯近十年回购历史和对外公开投资历史图放一起看， 可以看到，2014年后腾讯加大了对外投资的规模，回购也基本停止，直到到2018年的熊市最低点才重启回购，能够看出腾讯的回购与投资规模、股价涨幅密切相关，背后是腾讯的现金流使用策略和回购策略决定，从K线图看腾讯的回购时间点和后续的股价走势，这些时机的选择也符合财报中腾讯对回购的表述："進行回購旨在長遠提高股東價值”
作者：梵行凡心
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01-09 20:49
10年投出去了1.2万亿，怎么现在公允价值才8千亿？这些投资都不增值的？
01-11 16:06
股份增发缩量是大概率趋势，从2020年4月开始各种处罚和FL断调查之后国内互联网进入收缩期，从腾讯2023年中报较历史最高点2022年下降了1.17万人员工来看，结合现在经济大环境判断，腾讯收缩员工费用股权激励增发减少也是大概率；
而回购已是增量变化，2023年腾讯投资同比减少60%，日回购增加到5-10亿，2023年腾讯的回购金额超过了过去10年累积回购总额，说明腾讯公司的投资风格和态度都已转变；
至于减持按Prosus的公告每天出售的腾讯股份数目平均不会超过腾讯日平均成交量的3-5%，这个定量按现在的日成交额和回购额都是可以消化掉的，不排除Prosus实现目标后减持变为缩量，所以综合判断今后腾讯总股本持续减少是大概率趋势