作者：道是无形却有行

回复@强哥121: 好吧，你既然是专业人士，那你肯定对的，这个点我是错的，不过这都是细枝末节，后来找到了非上市公司业绩亏损数据作为我质疑的支撑了，这个点忽略不计了。查了一下深圳能源，果然毛利率24%，这个好像是热电联动型企业，总之我信你说的。
查看图片//@强哥121:回复@道是无形却有行:热电联产跟纯火电毛利率天差地别，因为热电联产对煤热能的利用率比纯煤电高一倍以上。

引用：

$太阳纸业(SZ002078)$ 不光是浆，还有电和蒸汽。纸的毛利润不到大概14%，纸浆大概20%，综合起来浆和纸的利润大概15%多。电和蒸汽利润是21%多，服不服吧。蒸汽销售额18亿，大概利润4亿。太阳就卖这点蒸汽，都秒杀大部分造纸厂，其中包括$博汇纸业(SH600966)$ 。博汇一年辛苦不如人家卖点蒸汽[...