$博汇纸业(SH600966)$ 造纸行业本质上像是来料加工行业。纸浆或者木片相同渠道进口过来，加工成纸，然后同质化同渠道销售出去，比拼的就是谁成本更低，效率更高，谁就能生存。如果成本降不下来，只有死路一条。冠豪、岳阳、晨鸣已经出了年报，可以看出每家企业成本控制的能力。1、晨鸣最烂，回天乏术，坐以待毙。2、岳阳也烂，苟延残喘，生无可恋。3、冠豪一般，毛利率不高（自己不产浆），举步维艰，度日如年。4、太阳非常优秀，但是数据很妖，一言难尽。5、博汇逐步向好，趋势向好，未来可期，大有可为。6、五洲上市三年，数据不错，只是负债率增加很快，似乎不太安全。这个营业成本的数据可以说是造纸行业最重要的一个数据，根本中的根本，核心中的核心。宁要模糊的正确，不要精确的错误。这个数据虽然模糊，但可以抓住核心。等年报和第一季度报一出，博汇的这个数据会更加优秀，未来超过太阳，也未尝不可的。拭目以待