爆仓的Bill Hwang用的是什么策略？

最近老虎基金的徒弟韩国人Bill Hwang爆仓了，合计1200亿美金的市值。跟老虎基金一样，他们采用的是“股票多空”策略，也就是买多一部分股票，卖空一部分股票。

老虎基金在2000年的互联网泡沫里，买多传统消费能源股，卖空科技互联网股票。结果互联网股票一直狂涨，老虎基金最后清盘了。

Bill Hwang相反，买多科技互联网，卖空传统消费能源股，结果传统消费能源股补涨，科技互联网股票补跌的，最后的结果也一样是爆仓。

为什么采用相反策略的人都会爆仓呢？

因为任何策略都有不适应期，都有“最大回撤期”，一旦你在最大回撤期加了杠杆，极端情况下都会爆仓。