关于三孚新科$三孚新科(SH688359)$ 一步式复合铜箔工艺顺利突破事件的解读

1、 复合铜箔应用的战略意义
复合铜箔是少数由国内厂商提出的电池升级迭代技术之一，理论上可以节省5%的制造成本、提升5%的质量密度，同时电池的使用也更加安全，具有十分重要的战略意义。
2、 复合铜箔的市场前景巨大
按现在全球动力电池700GW、每GW1000万平米复合铜箔和5元/平米的单价计算，现在复合铜箔的市场容量为350亿元；按未来年复合增长35%计，2026年将达到1100亿元的容量。另，比照铜箔每GW5500万元的资本开支，现在的设备市场容量约400亿元，到2026年也将达到1000亿元的水平。
3、 三孚一步法的技术优势
现在同业在研的二步法或三步法，技术上存在良率低（不超过80%）、有漏镀和连续生产长度短等缺点，无法实现量产，且资本开支高（每GW不低于6000万元）。与之相对应，三孚开发的一步法技术，工艺实现简单可靠，良率高（近95%），资本开支也远低于二步法或三步法。
4、 持续的技术红利优势
一般国产替代的技术开发，红利期常常很短。三孚全球首次原创性地开发出一整套的材料、工艺和设备方案，尤其在材料研发方面，创造性地开发出PET表面分子改性材料、低钯活化剂和无应力铜沉积方案，不但圆满地满足了电池客户的各项指标，还对国内外对手设置了足够深的技术鸿沟。可以说，只要自身技术保密不出现问题，三孚至少可以享受5-10年的技术红利。