最近在研究阿里云$阿里巴巴-SW(09988)$ ，打算把一些心得体会记录在这儿，有不同观点欢迎交流探讨。
第一篇的内容是我的阿里云研究框架。
个人觉得研究任何企业都是要解决两个核心问题：1.研究价值；2.理解市场。
一、研究价值
研究阿里云的价值，最重要的是解决两个问题：
1.阿里云未来的成长性怎么样？
2.阿里云未来的盈利能力怎么样？能和AWS可比吗？
成长性方面，我认为拆分成这以下三块去分别推算，得出的结论会更可靠：国内IaaS+PaaS、海外IaaS+PaaS、SaaS（钉钉）。
盈利能力方面，为了推算未来盈利能力改进的趋势和速度，我试着去回答了以下三个问题：
当前阿里云盈利能力是什么水平？
和头部海外云厂商（AWS）差距有多大，是什么造成的？
未来改进的方向和速度？
二、理解市场
理解市场要解决三个问题：
1.阿里云的合理估值？（估值方法？估值水平？）
2.阿里云占阿里巴巴总估值的占比？未来会如何演化？
3.市场对阿里云发展的关注程度？或者说阿里云的发展对阿里巴巴股价的影响有多大？
三、我的阿里云研究框架
这样一来，我的阿里云投资框架也就搭建完了：
先留个坑，等下周有空再继续更新。