#2024股东大会调研见闻# #今日话题# $贵州茅台(SH600519)$
一.调研背景:
1.调研公司:贵州茅台
2.时间:2024年5月29日
3.地点:贵州省仁怀茅台镇茅台国际大酒店
4.参会人:公司董事长张德芹、总经理王莉等各高管
二.会议议案:
1.《2023年度董事会工作报告》
2.《2023年度监事会工作报告》
3.《2023年度独立董事述职报告》
4.《2023年年度报告》
5.《2023年度财务决算报告》
6.《2024年度财务预算方案》
7.《2023年度利润分配方案》等
三.现场交流
张德芹董事长发言，张总特别接地气，关心股东来参会的舟车劳顿、不辞辛劳从全国各地来到茅台参会。感谢股东对于茅台的支持，管理层精心准备并筹划了整个茅台股东大会的详细流程。不希望大家把张总本人和董秘蒋焰女士捧成网红，张总特别诚恳。
1.茅台的稳定、健康发展等。
立足于长远发展，总结历史上的百年老店都有兴衰更替，茅台要打造好民族品牌优势。茅台的今天沉淀了几代党和国家的领导人，历届贵州省委省政府的关心和呵护。茅台的今天沉淀了几代茅台人的智慧、汗水、心血，张总很重视基层工作人员的生活状态和工作环境。张总讲了几个茅台员工的工作经历共同与茅台成长，茅台员工对于茅台公司的那种热爱和忠诚于吃苦精神很受感触，为茅台的每一个工作人员的辛勤付出，股东是感谢的。
茅台生在大山，注定就有山一样的担当与责任。张总还讲了她和母亲遇到的一个感人故事，积善之家，方能绵延。
2.茅台的稳定、健康、可持续发展，需要坚守维护茅台的核心竞争力。
坚守茅台的品质，不急功近利，厚积而薄发。
品牌是一份责任
品牌是相对群体和相对场景的共识。
品牌建设关键在于提升品牌美誉度。
茅台酒的消费群体决定了茅台的品牌价值。
崇本守道，坚守工艺，贮足陈酿，不卖新酒。
环境，水更清，山更绿，天更蓝，酒更香。
文化，用一颗仁爱之心去酿酒，让承载着民族文明和民族礼仪的茅台走向世界。
3.茅台的稳定、健康、可持续发展，需要人才创新，打造国际一流的企业。面向未来我们会行稳致远也会自强不息。
提问:
1.杨德龙总提问:出厂价的市场话问题，鼓励现金分红，提高现金分红比例稳定在75%以上，希望能通过拆股的方式，让更多人可以参与茅台的投资。
张总:管理层会考虑消费能力和消费者的意愿，会通过以后的调研管理层会斟酌考虑。会平衡大股东和中小股东的利益关系。
2.投资者提问:可否以给参会股东优享购酒（普通飞天和生肖茅台）
蒋焰总:会充分尊重股东的提问，希望茅台能够支持和理解。
张总:会针对个性化的消费者的特殊处理。
3.国信证券首席提问:张总怎么看待茅台和贵州的兄弟企业之间的关系
张总:张总说习酒和茅台的竞争将会加剧。
4.华泰证券分析师提问:海外市场空间巨大，未来出海方面的发展和规划
副总经理王晓维:茅台从诞生起就一直在国际化，但中国白酒整个行业的国际化并没有取得巨大成功，但是管理层正在为茅台的国家化进行谋划。
5.上海第一证券提问:怎么看待公司在传统和创新
张总:公司的纠错能力有待提高，传统和创新并重，大力给茅台赋能。
6.投资者提问:反对拆股
张总:我本来也没要做这个事情，会征集更方面的意见。
四.参会感受
每年一次的茅台年度股东大会主要就是会老朋友，认识新朋友，见新掌门，见到了很多老朋友，也结识了很多新朋友。各位股东不辞辛劳，从祖国各地，汇聚到茅台镇参会，真有点中国版伯克希尔哈撒韦年度股东大会的盛况，同时也是一场价值投资者的嘉年华。希望茅台弘扬好股东文化、建设好股东文化让茅台的股东文化惠及公司健康、稳健、持续的发展。
狭小的小镇弥漫着酒糟的味道，一个小镇就有上百家小酒厂。茅台的制酒车间都是沿河而建，酒窖建立在半山腰。茅台镇因为处在峡谷之中，一年又很少下雨，给人一种闷热的感觉。茅台集团是贵州省最大的企业，整个集团有2万人左右。我们参观了国酒文化城，该文化城被列入上海吉尼斯大世界之最，世界上规模最大的酒文化博物馆。
茅台公司的企业文化和股东文化可谓一脉相承。茅台酒有几个特点，茅台酒酱香突出、优雅细腻、酒体醇厚、回味悠长、空杯留香持久。
茅台始终坚持传统工艺酿造，端午制曲、重阳下沙、九蒸、八酵、七取酒，就是九次蒸煮、八次发酵、七次取酒。
只有坚持了传统酿造工艺才使得茅台酒的质量能持续稳定的输出。
茅台公司不论是季克良任董事长时期还是历任管理层对于茅台酒的质量都是放在了重中之重的位置之上。
因为只有坚守茅台酒的质量之魂，才使得茅台酒成为中国最好喝的酒、中国最贵的酒、同时也是中国最畅销的酒、中国生产周期最长的酒，这四个最就构成了茅台的品牌价值和宽阔的护城河以及强大的商业壁垒。
五.未来展望
多年以来，我搜集了所有关于贵州茅台公司的年度报告、报纸、杂志、图书、公众号文章在内的相关信息和相关报道，我就像一个着迷于足球明星的小孩一样着迷于这家中国股市的标杆企业贵州茅台。作为中国的国酒，茅台正在走出国门，走向全球。
茅台上市24年来，净利润从未有过负增长，年复合增长率为26.81%，股价年复合增长29.79%，长期业绩增长与股价涨幅无限接近，无论利润还是股价的长期复利增长速度无可企敌。对于长期持有茅台的股东，无需任何忧虑，非必要，不打断，静静分享公司复利增长。
真心希望茅台能在新任董事长张德芹的带领下把价格体系捋顺、健全公司治理结构、严把质量之魂、重视股东回报、提升公司分红水平、走好出海全球之路，为茅台公司的未来发展添砖加瓦，真正做到让中国茅台，香飘世界。
投资比你想象的要容易，但比看起来要难。
优秀的公司赚取利润，伟大的公司赢得人心!
流动性决定市场方向，伟大的公司决定未来！
与大姐合影
与林园总合影
