转自微信公众号【爱基斯摩人】：负利率资产荒，持续加仓布局国内权益资产
本周A股市场收出五连阳，沪指站上2900点，从板块上来看，家电和科技板块领涨，之前机构抱团的消费医药经过前时间的调整也开始企稳回升，北向资金净流入205.51亿，外资持续增持A股，本周A股涨幅好于标普500和恒生指数，中小创整体强于大盘。
本周市场上有两件事想和大家说道说道。
一个是本周二晚间川普发表言论称中美协议可在2020大选后达成，市场解读为中美贸易谈判出现了不利局面，又一次造成市场恐慌，当天美股就绷不住了，美国三大指数跳空低开，现货黄金冲高约20美元至1485美元，周三港股恒生指数也重挫-1.25%，反观A股沪深300周三仅收跌-0.03%，从边际上看中美贸易摩擦的不利消息对A股的影响在减弱，利空不跌也是市场底部的重要表现。
不过，周三晚间川普又表示，与中国的贸易谈判进展“很顺利”，随即中美股市后半周连续上涨。川普这哥们从来不按正常套路出牌，绝对是全球交易者眼中的最大不确定因素，真的是一顿操作猛如虎，涨跌全靠特朗普。
另外一个是原中国人民银行行长周小川在某个论坛上表示中国可以尽量避免快速地进入到负利率时代。这句话说的水平特别高，到底要表达什么意思还要仔细想想，翻译过来就是中国最终也会进入负利率时代，但是我国可以通过各种手段大大延缓这个速度，爱基解读就是利率下行是一个长期趋势，那么利率的下行尤其是长端利率的下行反映的是对未来经济增长的悲观预期。
在国内的老百姓看，负利率真是奇葩，存银行还要给银行钱。其实道理很简单，你存钱给银行，假设银行给你年化1.5%的利息，一般银行都会拿你存的钱去放贷款，收别人年化5%的利息，银行赚这3.5%的利差，但是如果没有人去银行贷款那这给存款人1.5%的利息银行就要自己掏腰包了，这亏本生意没人做，你存钱可以，但要交保管费。
那为啥没人贷款了，这就是问题的关键，因为贷款人对未来的“钱景”预期很差，不认为贷款去投资、去扩产，去养猪啥的收益能覆盖贷款成本，那自然没有人去贷款，贷款需求降低，那贷款市场的资金价格也就是利率会不断的降低，最终陷入了负利率的地步。
当然这是比较简化通俗的理解方式，利率下行或者负利率的另一面就是资产荒，就是钱多没地方去，现在全世界有17万亿美元的负利率债券，可见一斑。
如果站在海外投资者的视角静态看国内的资产，那确实相当具有吸引力。目前，我国十年国债收益率还有3%以上，国内的经济增长未来几年也至少有5%左右，在汇率预期稳定的前提下，比起世界上其它国家真的好太多了，这也是北上资金持续流入的重要原因。
再看权益市场，拿沪深300来说，PE估值也就11倍，盈利增长预期后面三年平均下来也有10%，就算未来三年估值不涨，我就挣盈利增长的钱也是爽爽的。
港股市场恒生指数PE估值也就9.5倍，PB也就1倍，股息率3.5%，也是绝对的估值洼地，如果你觉得恒生指数本地股太多，容易受本地事件影响，可以考虑投资恒生中国企业指数（H股指数），上市公司都是内地企业，经营基本不受香港本地事件的影响，估值更便宜（PE 8.2，PB 0.95，股息率3.21%）。
回到基金投资，在这样一个全球利率下行的大背景下，爱基认为目前中国权益资产，无论是A股还是港股，都是加仓布局的好时机。但是对于普通投资者，单笔择时难度太大，而且也不是说明天牛市就会到来，那么爱基继续坚持也建议普通投资者通过定投指数基金的形式进行加仓布局，越跌越买。
