（大屁股说）a股和美股有很多不同，但要让我说的话，最核心的一个区别就是我们给ipo上市的新股太高估值了，这一点全球主流资本市场没有一个和我们一样的。像美股的新股上市，如果不是明星公司就拿不到好估值，也就圈不到太多钱，没人抬轿，大股东稍微一减持价格就崩，久而久之就会觉得很鸡肋，上市上的意兴阑珊，所以才会有那么多主动退市的公司。而在a股的一整套机制设计出来就是为了融资圈钱，新股上市就能给到很高的估值，动辄几十倍上百倍的市盈率，你不能怪那些老板不愿奋斗，老想着卖公司，换作是你是我也扛不住减持套现的冲动。美股上市是做大做强的加油站，a股上市是创业成功财富自由的奖励，制度设计就在诱惑人做恶。a股ipo无论报多高的价格，都有几百万股民无脑申购，因为他们坚信只要上市了肯定有人抬轿，那抬轿的都是傻子吗？也不见得，他们觉得上市后会有人做局炒新。至于未来的限售股解禁，股价回落，那不关他们屁事，到时候早就卖了。就是这么一套玩法，每年发行四五百家公司，两个交易所常年霸榜全球融资榜top2，如果不是这一波最终给玩崩了，可能还会一直这么疯狂的扩张下去。如今新官上任三把火，我觉得最紧要的是考虑如何降低新股的整体估值，这是a股诸多顽症的根源，新股估值不降，我们会一直在负面循环里越陷越深。