$东方电缆(SH603606)$ $中天科技(SH600522)$
2023年净利润基本可以确定落在10.5-11亿的范围内，我对东缆的利润增速预计是15%-20%，东缆确定性比较高，合理市盈率可以给27.5倍，但是由于经营现金流净额长期低于净利润，近4年经营现金流净额大约为净利润的80%，所以估值时应该在合理估值的基础上打八折（也可以理解为是东缆的大额应收账和政策的不确定性打的八折）。
基于以上的条件，对东缆三年后的合理估值进行估算，下限是10.5×1.15^3×27.5×0.8=351亿，上限是11×1.2^3×27.5×0.8=418亿，取平均值385亿作为合理估值，对应股价为56元，打五折作为目前买点是28元。
东缆的商业模式相对白酒企业来说存在大量应收款，相对低的毛利率和净利率，经营受政策影响大，但优势是弹性比较大，可能有超出预期的业绩增长，而白酒模式商业模式更优秀，先款后货，毛利率净利率高，没有存货跌价风险，缺点是业绩没有高弹性，但我认为白酒商业模式会更具优势。
算出来的买点28元并不是说要在28元才买入，实际上我在40元以下已经陆续买了一些，但28元以下是明显的低估，每个人对公司的成长性和确定性判断都不一样，也就决定了自己认了公司的价值，买入价格自然不一样，但我们能控制的只有买入时的价格，买入的价格越高以为着给自己设置了更高的栏杆，跨过去的难度也就更大。
如果没有把个股的投资风险降到足够低，我们就没有必要冒着本金亏损的风险投资个股，因为有风险更低而收益不算低的指数基金可以买。
以上仅为个人思考，切忌作为投资参考。