$公牛集团(SH603195)$ 按照公牛董事会的愿景，营收超千亿来估算，公牛未来还有六七倍的成长空间。但需要提醒的是，如果十年以后公牛进入低速增长，回归制造业10倍市盈率的话，即使我们现在以20倍PE投资公牛，也只能获得三四倍的回报，细思极恐。这就是投资大师们反复强调安全边际的原因。