1、抛开市场泥沙俱下的大环境和中文在线本身的问题，先说一个我之前投资的公司。
2、2018年趣头条上市时，已经接近互联网投资的泡沫破灭期，所以上市定价只有21亿美金，实际是已经比前面最后一轮估值倒挂。2018年四季度，MAU 9380万，同比增长286%，人均使用时长63分钟，2017年收入5亿，2018年28亿，2019年54亿。故事很简单：（1）下一个小头条，当时字节估值已经900多亿美金；（2）下沉市场的第3个潜在巨头，之前的2个是拼多多和快手；（3）MAU、收入量快速暴涨，用户使用时长也在稳定增长。
3、最大的问题其实也很显著，内容质量不行，拉新、销售费用过高，其实不赚钱，广告费收入全用来拉新补贴了，亏损很多，只是在互联网泡沫期，只看MAU和收入高增长，问题都被弱化或选择性忽视了。指望先做大盘子，再做精内容，但是开始就跑偏，后面再去改太难，资本市场也早就开始用脚投票。只是上市当天和解禁前后，分别大涨了2次，我们才微赚脱身，要不然也是巨亏。
4、CMS盈利状况和逻辑比趣头条要硬不少，估值就不说了，只能说持股的人，多数对估值都太乐观，放低预期，就不会觉得中文股价跌的有多不合理，毕竟情绪、市场都不在中文这边。看到RS在正向发展就好，未来的估值便肯定会提升，等待市场环境变好时，再提前炒作更大的估值预期，股价也就自然上来。
5、一天多几百万点击量，排名上升一点，下载量多一点，这些过于微观且已被市场免疫的数据作用已经不大，都是量变积累的过程，对估值和股价基本无刺激，得继续拉长周期，看到更大的变化才行。
6、想做长期投资的人应该没多少，亏钱了是技艺不精，也无话可说，是熬、是割，自己决断，只是别过多陷入到自己的信息茧房中，也是给自己的忠告吧。